NIO stojí před důležitým výsledkovým testem.
Čínský výrobce elektromobilů NIO (NIO) zveřejní v úterý 1. září své čtvrtletní výsledky a pozornost se bude soustředit především na jednu otázku – zda se společnosti podařilo znovu dostat do zisku.
Firma v posledních letech výrazně zvýšila dodávky vozidel i tržby, dlouhodobým problémem však zůstává ziskovost. Když NIO ve čtvrtém čtvrtletí 2025 poprvé vykázalo čtvrtletní čistý zisk, jeho akcie bezprostředně posílily o 20 % a během následujících týdnů se jejich růst rozšířil na 45,6 %. Návrat ke ztrátě v prvním čtvrtletí 2026 naopak odstartoval další pokles.
Výsledky za druhé čtvrtletí proto mohou ukázat, zda byl první zisk pouze krátkodobou výjimkou, nebo zda se NIO skutečně přibližuje k udržitelnější ziskovosti.
Výměna baterií odlišuje NIO od konkurence
NIO se od řady dalších výrobců elektromobilů liší především způsobem, jakým přistupuje k bateriím. Elektromobily mají ve srovnání s automobily se spalovacími nebo hybridními motory stále dvě výrazné nevýhody – vyšší pořizovací cenu a delší dobu potřebnou k doplnění energie.
Bateriové elektromobily jsou sice obecně levnější na provoz a údržbu, jejich pořizovací cena však bývá o tisíce dolarů vyšší než u srovnatelných vozidel se spalovacím nebo hybridním pohonem. Ani rychlé nabíjení zatím nedosahuje rychlosti běžného tankování. Úplné nabití prostřednictvím výkonné stejnosměrné rychlonabíječky může trvat přibližně 20 až 60 minut.
NIO se oba problémy snaží řešit prostřednictvím služby Battery-as-a-Service. Zákazník nemusí baterii zahrnout do pořizovací ceny automobilu a místo toho za ni platí pravidelný měsíční poplatek.
Řidiči následně mohou využívat speciální stanice NIO pro výměnu baterií. Namísto čekání na nabití se vybitá baterie v automobilu vymění za plně nabitou. Celý proces zabere pouze několik minut, takže se časově přibližuje běžnému tankování automobilu se spalovacím motorem.
Tento systém přináší NIO dvě potenciální výhody. Firma může nabízet své automobily za nižší počáteční cenu a současně získává opakující se příjmy z bateriové služby.
Model má ale také významnou nevýhodu. Aby byla výměna baterií pro zákazníky skutečně praktická, musí NIO vybudovat a následně provozovat rozsáhlou síť specializovaných stanic. To vyžaduje vysoké počáteční investice a zvyšuje kapitálovou náročnost celého podnikání.
Dodávky a tržby rychle rostou, problémem zůstává ziskovost
NIO má za sebou několik velmi obtížných let. Akcie se na začátku roku 2025 dostaly až na 3,14 dolaru. Po zveřejnění prvního čtvrtletního čistého zisku následně vystoupaly v dubnu na 6,87 dolaru, později však velkou část tohoto růstu odevzdaly.
Aktuálně se jejich cena pohybuje kolem 4,37 dolaru, což znamená propad přibližně o 93 % oproti historickému maximu. Tržní kapitalizace společnosti dosahuje přibližně 10 miliard dolarů.
Vývoj ceny akcií přitom kontrastuje s rychlým růstem samotného podnikání. Tržby za posledních 12 měsíců letos vzrostly až na 14,3 miliardy dolarů.
Hlavním motorem jsou rostoucí dodávky elektromobilů. K 31. červenci NIO dodalo 227 057 vozidel, což představovalo meziroční nárůst o 68 %.
Růst tržeb a dodávek však pro NIO nikdy nebyl hlavním problémem. Zásadní otázkou je, zda společnost dokáže rostoucí objem prodeje přeměnit v dlouhodobě ziskové podnikání.
Čisté ztráty za posledních 12 měsíců se po téměř desetiletí vyvíjely nepříznivým směrem a ve třetím čtvrtletí 2025 dosáhly až 3,4 miliardy dolarů. Od té doby ale společnost zaznamenala výrazné zlepšení hospodaření.
Ve čtvrtém čtvrtletí 2025 NIO poprvé vykázalo čtvrtletní čistý zisk, který dosáhl 17,1 milionu dolarů. Přestože šlo ve srovnání s velikostí společnosti o relativně malou částku, výsledek měl velký význam, protože ukázal, že ziskovost nemusí být pro NIO nedosažitelná.
Úspěch ale zatím nebyl trvalý. V prvním čtvrtletí 2026 se společnost znovu propadla do čisté ztráty. Nadcházející výsledky proto budou důležitým ukazatelem toho, jak rychle se NIO dokáže přiblížit stabilnější ziskovosti.
První zisk vyvolal prudký růst akcií
Reakce trhu na předchozí výsledky ukazuje, jak citlivé jsou akcie NIO právě na vývoj ziskovosti. Po oznámení čistého zisku za čtvrté čtvrtletí 2025 akcie okamžitě vyskočily přibližně o 20 %.
Růst navíc neskončil během jediného dne. V následujících týdnech se zhodnocení rozšířilo až na 45,6 %. Investoři tak na první ziskovou čtvrtinu reagovali výrazně pozitivně.
Po výsledcích za první čtvrtletí 2026 se situace obrátila. Návrat společnosti do čisté ztráty vyvolal okamžitý pokles ceny akcií, po kterém následovalo několik měsíců dalšího oslabování.
Právě tato zkušenost zvyšuje význam výsledků, které NIO zveřejní 1. září. Další čistý zisk by znamenal druhé ziskové čtvrtletí během posledních tří období a mohl by posílit přesvědčení, že se hospodaření společnosti skutečně mění.
Samotný růst dodávek už totiž nestačí. NIO letos výrazně zvýšilo počet prodaných vozidel a jeho tržby za posledních 12 měsíců dosáhly 14,3 miliardy dolarů. Trh ale v posledních čtvrtletích ukázal, že mnohem větší význam přikládá schopnosti společnosti přeměnit tento růst v čistý zisk.
Situace NIO zároveň zapadá do širšího rozdílu mezi vývojem trhu s elektromobily v Číně a ve Spojených státech. Zatímco někteří velcí výrobci automobilů, například Ford a Honda, během posledních dvou let omezili výrobu elektromobilů nebo některé elektrické modely úplně zrušili, čínští výrobci těží z vládních pobídek a možnosti získávat podíl na úkor tradičních amerických a evropských značek.
Pro NIO však bude rozhodující vlastní finanční výkonnost. Firma již prokázala schopnost rychle zvyšovat dodávky a vybudovala specifický obchodní model založený na výměně baterií. Nyní musí ukázat, zda dokáže rostoucí rozsah svého podnikání využít také ke stabilizaci hospodaření.
Výsledky za druhé čtvrtletí tak mohou představovat jeden z důležitých momentů pro další vývoj akcií NIO. Pokud společnost oznámí další čistý zisk, navázala by na výrazné zlepšení, které poprvé ukázala na konci roku 2025. Předchozí reakce trhu přitom naznačuje, že právě návrat k ziskovosti může mít na cenu akcií výrazný dopad.
