Trh léků na hubnutí vstupuje do další fáze růstu.
Společnost Eli Lilly (LLY) už podle posledních výsledků kontroluje přibližně 60 % amerického trhu GLP-1, zatímco hlavní konkurent Novo Nordisk (NVO) drží přibližně 38 %.
Pozici Lilly podporuje především tirzepatid prodávaný pod značkami Mounjaro pro diabetes 2. typu a Zepbound pro léčbu obezity. Oba přípravky jsou injekční, společnost ale nedávno získala schválení také pro svůj první perorální přípravek na hubnutí Foundayo.
Mounjaro a Zepbound společně v posledním kvartálu vytvořily tržby přibližně 14 miliard dolarů. Celkové kvartální příjmy Lilly přitom dosáhly zhruba 23 miliard dolarů, což ukazuje, jak zásadní část současného růstu společnosti tvoří právě portfolio GLP-1.
Další impuls přináší rozšíření úhrad v rámci programu Medicare. Od jejich zahájení začalo tuto skupinu léků užívat přibližně 700 000 nových seniorů a podle vedení Lilly připadá na její produkty sedm z deseti nových receptů v této skupině.
Lilly převzala vedení na americkém trhu GLP-1
Novo Nordisk byl původním lídrem rychle rostoucího trhu díky přípravkům Ozempic a Wegovy. Eli Lilly ale od konce roku 2024 postupně získávala podíl a během roku 2025 se dostala do vedení.
Podle posledních zveřejněných kvartálních výsledků připadá na Lilly přibližně 60 % amerického trhu, zatímco Novo Nordisk drží kolem 38 %. Dvojice společností tak v současnosti ovládá naprostou většinu tohoto segmentu.
Za rychlým růstem trhu stojí především účinnost nové generace přípravků při léčbě obezity a diabetu. GLP-1 léky působí na hormonální mechanismy spojené s regulací chuti k jídlu a hladiny cukru v krvi. Injekční varianty se zpravidla aplikují jednou týdně, zatímco nové tablety jsou určeny pro každodenní užívání.
Finanční význam těchto přípravků pro Lilly rychle roste. Mounjaro a Zepbound vytvořily v posledním kvartálu dohromady přibližně 14 miliard dolarů tržeb, což odpovídá více než 60 % celkových kvartálních příjmů společnosti ve výši 23 miliard dolarů.
Právě koncentrace tak velké části růstu do jediné terapeutické oblasti současně zvyšuje význam konkurenčního souboje s Novo Nordisk. Obě společnosti investují do další generace přípravků, rozšiřování výrobních kapacit a jednodušších forem podávání.
Celkový trh léků na hubnutí by se podle odhadů mohl do roku 2030 přiblížit hodnotě 100 miliard dolarů. Vedle Lilly a Novo Nordisk vyvíjí vlastní kandidáty řada dalších farmaceutických a biotechnologických společností, současný komerční trh ale zůstává soustředěný především mezi tyto dva výrobce.
Medicare přivádí stovky tisíc nových pacientů
Významnou změnou pro celý americký trh představuje rozšíření úhrad GLP-1 přípravků v rámci programu Medicare. Tím se otevřela možnost léčby pro rozsáhlou skupinu seniorů, u které byla dostupnost těchto léků dříve omezenější.
Generální ředitel Eli Lilly Dave Ricks uvedl, že od začátku úhrad začalo GLP-1 přípravky užívat přibližně 700 000 nových seniorů. Z každých deseti receptů v této nově vznikající skupině má přibližně sedm připadat na produkty Lilly.
Pokud se tento poměr udrží, rozšíření úhrad může společnosti přinést další významnou skupinu pacientů. Zároveň ale půjde o oblast, kde bude konkurence s Novo Nordisk obzvlášť důležitá.
Druhou změnou je příchod perorálních přípravků. Dosavadní růst trhu táhly hlavně injekční léky, které si pacienti aplikují jednou týdně. Tablety mohou odstranit jednu z bariér léčby pro pacienty, kteří injekční formu nepreferují.
Eli Lilly v této oblasti vstoupila na trh s přípravkem Foundayo. Podle společnosti si jej zatím vybralo přibližně 30 % nových amerických pacientů, kteří začínají léčbu perorálním GLP-1 přípravkem.
Novo Nordisk má v tabletové kategorii časový náskok, protože jeho perorální Wegovy vstoupil na trh o několik měsíců dříve. Přímé porovnávání současných počtů receptů proto nezachycuje stejné období dostupnosti obou produktů.
Rozšíření Medicare a nástup tablet se tak odehrávají prakticky současně. Pro Lilly i Novo Nordisk jde o příležitost rozšířit trh nejen prostřednictvím nových pacientů, ale také pomocí jednoduššího způsobu podávání léčby.
GLP-1 se stal hlavním motorem růstu Lilly
Význam GLP-1 portfolia se odráží také v ocenění společnosti. Akcie Eli Lilly se obchodují kolem 1 183 dolarů a tržní kapitalizace dosahuje přibližně 1,1 bilionu dolarů. Během posledních 52 týdnů se cena pohybovala mezi 716,08 a 1 292,65 dolaru.
Další vývoj bude výrazně záviset na schopnosti společnosti udržet vysoký podíl na trhu v době, kdy se mění jeho struktura. Zatímco první fázi boomu táhly injekční přípravky a pacienti s komerčním pojištěním, další fáze může více stát na Medicare a perorálních léčivech.
Současná data ukazují, že Lilly do této fáze vstupuje z vedoucí pozice. 60% podíl na americkém trhu, sedm z deseti receptů mezi novými pacienty Medicare a přibližně 30% podíl Foundayo mezi novými uživateli perorálních přípravků vytvářejí společnosti silnou výchozí pozici.
Vývoj ale zůstává konkurenční. Novo Nordisk má zavedené značky Ozempic a Wegovy a v oblasti perorální léčby získal časový náskok. Současně se k trhu postupně přibližují další farmaceutické společnosti s vlastními kandidáty.
Pro Eli Lilly proto nebude rozhodující pouze další růst celého trhu, ale také schopnost udržet současný podíl při rozšiřování dostupnosti léčby. S trhem směřujícím podle odhadů k téměř 100 miliardám dolarů do roku 2030 může i několik procentních bodů tržního podílu představovat miliardy dolarů budoucích příjmů.
