Společnost Nike (NKE) prochází jedním z nejnáročnějších období za poslední desetiletí.
Největší světový výrobce sportovního oblečení a obuvi pokračuje v rozsáhlé strategické transformaci, jejímž cílem je obnovit růst tržeb, posílit produktové inovace a zlepšit vztahy s maloobchodními partnery. Přestože vedení společnosti věří, že přijaté změny začnou přinášet výsledky, investoři zatím zůstávají opatrní.
Akcie Nike od začátku roku ztratily přibližně 32 % a za posledních pět let odepsaly zhruba 74 % své hodnoty. Titul se tak obchoduje poblíž úrovní, na kterých byl naposledy v roce 2014, pokud se zohlední rozdělení akcií z roku 2015. Prudký pokles ceny však zároveň zvýšil dividendový výnos na úroveň, která je u společnosti Nike dlouhodobě neobvyklá.
Současný dividendový výnos kolem 3,8 % začíná přitahovat pozornost investorů zaměřených na pravidelný příjem. Otázkou ale zůstává, zda samotná dividenda stačí k tomu, aby byly akcie Nike atraktivní investicí.
Pokles ceny akcií výrazně zvýšil dividendový výnos
Výše dividendového výnosu úzce souvisí s cenou akcií. Čím výrazněji titul klesá, tím vyšší je při nezměněné dividendě procentuální výnos pro nové investory.
V případě Nike právě prudký propad kurzu posunul dividendový výnos na přibližně 3,81 %, zatímco průměrný dividendový výnos indexu S&P 500 se pohybuje pouze kolem 1,08 %.
Pro investory hledající pravidelný příjem tak Nike nabízí více než trojnásobný výnos oproti širokému americkému akciovému trhu.
Ještě před několika lety však byla situace zcela odlišná. Pokud by se akcie dnes obchodovaly na svém historickém maximu 163,63 dolaru, dividendový výnos by činil přibližně 1 %.
Vyšší dividenda tedy není důsledkem výrazného navyšování výplat akcionářům, ale především výsledkem dlouhodobého poklesu ceny akcií.
Právě proto investoři musí vedle samotného dividendového výnosu posuzovat také důvody, proč se akcie dostaly na současné úrovně.
Nike si drží pověst spolehlivého dividendového plátce
Přes zhoršené hospodářské výsledky společnost pokračuje ve své dlouhodobé dividendové politice.
Nike během své novodobé historie nikdy nepozastavila výplatu dividend, a to ani během finanční krize v letech 2008–2009 nebo během pandemie covidu-19, kdy řada podniků své dividendy omezila nebo zcela zrušila.
Tato stabilita patří mezi hlavní důvody, proč společnost zůstává součástí portfolií mnoha dividendově orientovaných investorů.
Ještě působivější je dlouhodobý růst samotné dividendy.
Za posledních 20 let vzrostla dividenda společnosti přibližně o 958 %, což potvrzuje dlouhodobou snahu managementu pravidelně zvyšovat výplaty akcionářům.
Současná situace tak vytváří zajímavou kombinaci. Investoři mohou získat dividendový výnos blížící se 4 % a současně čekat na případné zotavení společnosti, které by mohlo přinést také růst ceny akcií.
Tento scénář je však podmíněn tím, že se Nike podaří úspěšně dokončit probíhající restrukturalizaci.
Obrat společnosti bude rozhodující pro další vývoj akcií
Management se v posledních měsících soustředí především na zlepšení produktových inovací, efektivnější distribuční strategii a posílení vztahů s maloobchodními partnery.
Nike zároveň čelí stále silnější konkurenci ze strany tradičních výrobců sportovního vybavení i novějších značek, které dokázaly rychle získat podíl na trhu.
Právě rostoucí konkurenční tlak patří mezi hlavní důvody, proč investoři zatím zůstávají opatrní navzdory atraktivní dividendě.
Ve srovnání s jinými dividendovými společnostmi totiž Nike stále prochází obdobím nejistoty.
Příkladem stabilnější dividendové akcie může být Coca-Cola (KO), která letos zvýšila čtvrtletní dividendu z 0,51 na 0,53 dolaru na akcii. Šlo již o 64. rok v řadě, kdy společnost dividendu navýšila.
Silná pozice značky, stabilní růst tržeb a vysoká ziskovost umožňují Coca-Cole udržovat mimořádně předvídatelnou dividendovou politiku. Není proto překvapivé, že patří mezi největší dlouhodobé investice společnosti Berkshire Hathaway (BRK.A; BRK.B).
Nike se naproti tomu stále nachází ve fázi, kdy musí investorům nejprve prokázat, že probíhající změny skutečně povedou k obnově růstu tržeb i ziskovosti.
To ovšem neznamená, že současná cena akcií nemůže představovat zajímavou příležitost. Pro investory ochotné akceptovat vyšší míru rizika může kombinace téměř čtyřprocentního dividendového výnosu, silné globální značky a potenciálu budoucího obratu představovat atraktivní dlouhodobou investici. Konzervativněji zaměření dividendoví investoři však pravděpodobně nadále upřednostní společnosti s předvídatelnějším růstem a stabilnějšími hospodářskými výsledky.
