U společnosti BigBear.ai (BBAI) bylo na začátku října prodáno nakrátko přibližně 31 % akcií, zatímco ukazatel days-to-cover dosahoval zhruba deseti dnů. Firma současně hlásí nové kontrakty, rostoucí objem nevyřízených zakázek a výrazné rozšíření hrubé marže.
Vysoký short interest doprovází přeprodaný trh
Podíl akcií prodaných nakrátko se pohybuje kolem 31 %, přestože BigBear.ai technicky nepatří mezi společnosti s nízkým počtem volně obchodovaných akcií. Téměř třetina vydaných akcií tak představuje otevřené krátké pozice, které by jejich držitelé při uzavírání museli nakupovat zpět na trhu.
Ukazatel days-to-cover, jenž porovnává objem krátkých pozic s průměrnou denní obchodní aktivitou, činil na začátku října přibližně deset dnů. Náhlá změna likvidity nebo prudší pohyb kurzu by proto mohla urychlit uzavírání těchto pozic. Samotná velikost short interestu však neurčuje další vývoj ceny.
Technické indikátory MACD a stochastic zachycují hluboce přeprodané podmínky a divergence po předchozím tlaku na pokles. Kurz zároveň zůstává nad důležitou úrovní podpory vytvořenou na začátku roku 2025. Další nepříznivé zprávy by mohly zvýšit prodejní tlak, zatímco nové informace o kontraktech či hospodaření mohou ovlivnit vysoký počet otevřených krátkých pozic.
Zakázky rostou a hrubá marže se rozšiřuje
Obchodní vývoj firmy je spojen především s hlubším zapojením do vládních projektů a se spoluprací s institucemi působícími v obraně, zpravodajství a ochraně hranic. BigBear.ai oznámila 20 nových kontraktů a její objem nevyřízených zakázek se v prvním pololetí zvýšil o 9 %. Firma zároveň postupně převádí zakázky z backlogu do vykazovaných tržeb.
Ve druhém čtvrtletí se hrubá marže rozšířila o 780 bazických bodů. Zlepšení souviselo s provozní optimalizací, rostoucím měřítkem podnikání a vyšším zastoupením služeb s vyšší marží. Do dalších výsledků se má více promítnout také komercializace loňských akvizic, zejména platformy AskSage.
AskSage poskytuje přístup k více než 150 modelům generativní umělé inteligence zaměřeným na obranné využití. Akvizice zároveň přinesla zabezpečený ekosystém s vysokými stupni vládních prověrek, tisíce aktivních kontraktů a obdobně rozsáhlý prostor pro nabídku dalších služeb stávajícím zákazníkům. Firma vedle AskSage rozvíjí také CargoSeer a systémy počítačového vidění pro analýzu provozu v přístavech.
Hotovost financuje transformaci a vývoj platforem
Na konci druhého čtvrtletí měla společnost 410 milionů dolarů v hotovosti a obchodovatelných investicích. Při tempu čerpání peněz zaznamenaném ve druhém kvartálu by tato částka pokryla provoz téměř na čtyři roky. Firma proto podle dostupných údajů nemá bezprostřední potřebu získávat další kapitál, ačkoli budoucí emise akcií zůstává možná například v souvislosti s další akvizicí.
Počet akcií se během minulého roku zvýšil téměř o 60 %. Ve stejném období BigBear.ai snížila zadlužení téměř na nulu a uskutečnila strategické nákupy, které nyní zapojuje do svého podnikání. Současný časový rámec počítá s dosažením ziskovosti před koncem desetiletí, případně už na začátku roku 2028, přičemž firma nadále investuje do obchodních týmů, distribučních kanálů a služeb založených na AI.
BigBear.ai se svým modelem liší od běžných poskytovatelů softwaru formou předplatného, mezi něž bývá řazena například Palantir Technologies (PLTR). Vystupuje spíše jako dodavatel vládní infrastruktury, který postupně omezuje starší aktivity a přesouvá se ke kontraktům s vyšší marží a opakovanými softwarovými výnosy.
Součástí tohoto posunu je platforma ConductorOS určená k orchestrace systémů a slučování dat ze senzorů. Umožňuje komunikaci různých typů výpočetního hardwaru v reálném čase, včetně dronů a bezpilotních taktických zařízení. Oblast podporují výdaje na ochranu hranic a autonomní technologie zahrnuté v balíku One Big Beautiful Bill, snaha Pentagonu urychlit nasazování AI i rostoucí globální poptávka po dronech.
