Výrobce čipů Cerebras Systems (CBRS) vykázal ve druhém čtvrtletí 2026 meziroční růst tržeb přibližně o 74,3 % na 210 milionů dolarů. Firma současně drží asi 7,5 miliardy dolarů v hotovosti a krátkodobých investicích, zatímco rozšiřuje výrobu specializovaných procesorů pro umělou inteligenci.
Celý wafer nahrazuje propojené čipy
Cerebras staví svou technologii na architektuře Wafer-Scale Engine. Běžné výpočetní systémy propojují desítky samostatných čipů, mezi nimiž se data přesouvají prostřednictvím síťové infrastruktury a externí vysokorychlostní paměti. Řešení Cerebras naproti tomu umisťuje výpočetní jádra i paměť na jediný velký křemíkový wafer.
Větší množství dat tak zůstává přímo v blízkosti procesoru. Konstrukce omezuje prodlevy vznikající při přenosu informací mezi oddělenými čipy, paměťovými systémy a síťovými prvky. Cerebras využívá lokální statickou paměť, což se promítá především do rychlosti inference, tedy fáze, kdy již natrénovaný model vytváří odpovědi pro koncové uživatele.
Právě inference klade jiné nároky než trénování rozsáhlých jazykových modelů, kde nadále převažují tradiční grafické procesory. Provozovatelé datových center současně řeší spotřebu energie, prostorové požadavky a náklady na chlazení rozsáhlých clusterů složených z tisíců čipů. Specializované procesory se proto uplatňují u úloh, v nichž jsou rozhodující nízká latence a vysoká rychlost zpracování.
Koncem září potvrdil generální ředitel OpenAI Sam Altman, že Cerebras zůstává blízkým partnerem společnosti. Reagoval tím na spekulace, podle nichž měla OpenAI u připravovaných rychlejších modelů spoléhat výhradně na standardní grafické procesory. Altmanovo vyjádření navázalo na dosavadní spolupráci zaměřenou na rychlost zpracování AI a akcie Cerebras po předchozím krátkodobém výprodeji obrátily směr.
Růst tržeb doprovází vysoká ztráta
Vývoj a výroba polovodičů na úrovni celého waferu vyžadují rozsáhlé výdaje na výzkum, výrobní kapacity i dodavatelský řetězec. Cerebras v posledním vykázaném čtvrtletí zaznamenal čistou ztrátu přibližně 450 milionů dolarů. Proti tomu stojí růst čtvrtletních tržeb na zhruba 210 milionů dolarů, který firma zaznamenala u hyperscale a podnikových zákazníků.
Významnou část finanční rezervy získala společnost při květnovém vstupu na burzu. V rámci primární veřejné nabídky v květnu 2026 vybrala přibližně 4,7 miliardy dolarů. Objem hotovosti a krátkodobých investic následně dosáhl asi 7,5 miliardy dolarů, zatímco dluh činil přibližně 0,8 miliardy dolarů.
Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu se pohybuje kolem 0,02 a ukazatel běžné likvidity dosahuje zhruba 5,82. Tyto prostředky Cerebras používá na navyšování produkce, pokračující vývoj a plnění klientských objednávek v hodnotě několika miliard dolarů. U velkých podnikových zákazníků hraje vedle výkonu hardwaru roli také schopnost dodavatele zajišťovat víceletou údržbu a softwarovou podporu.
Trh čeká uvolnění 30 milionů akcií
Krátkodobou nabídku akcií může ovlivnit konec období, během něhož část původních vlastníků nesměla své podíly prodávat. Na začátku listopadu má být k veřejnému obchodování uvolněno přibližně 30 milionů akcií. Celkový počet vydaných akcií Cerebras se pohybuje kolem 237 milionů.
Firemní insideři během předchozích 12 měsíců prodali akcie za více než 400 milionů dolarů. Současně se objevily nákupy ze strany institucionálních správců. ARK Invest vedená Cathie Woodovou na začátku října vložila přibližně 20 milionů dolarů do více než 117 tisíc akcií Cerebras prostřednictvím svých burzovně obchodovaných fondů.
Podíly v tomto čtvrtletí navyšovala také Silverleafe Capital Partners spolu s dalšími devíti velkými institucionálními fondy. Institucionální nákupy tak probíhaly souběžně s prodeji původních investorů a vedení firmy. Po uvolnění dalších akcií bude objem veřejně obchodovaných cenných papírů vyšší než v prvních měsících po IPO.
Na začátku října se akcie Cerebras obchodovaly přibližně za 177 dolarů. Tržní kapitalizace firmy činila kolem 41 miliard dolarů a poměr tržní hodnoty k tržbám dosahoval zhruba 54násobku. Podíl shortovaných akcií se nacházel na úrovni 5,39 %. Další vývoj hospodaření ovlivní mimo jiné koncentrace zákazníků, tempo výroby a schopnost dodavatelského řetězce pokrýt rostoucí objem objednávek.
