Applied Digital (APLD) vykázal v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2027 tržby 341,9 milionu dolarů, meziročně o více než 320 % vyšší. Provozovatel infrastruktury pro pokročilé výpočty současně rozšířil kapacitu areálu Polaris Forge 1 na 250 MW.
Jednorázové služby podpořily tržby
Čtvrtletní výnosy překonaly očekávání trhu o 194 %. Podstatnou část rozdílu vytvořily jednorázové služby spojené s dokončením prostor pro nájemce. Také po jejich zohlednění však firma podle zveřejněných údajů dosáhla vyšších tržeb, než se předpokládalo, zejména díky nově zprovozněné kapacitě.
Od konce čtvrtého čtvrtletí fiskálního roku 2026 společnost přidala dalších 75 MW. Celkový výkon komplexu Polaris Forge 1 tak vzrostl na 250 MW a do konce roku má podle firemního plánu dosáhnout 300 MW. Do roku 2030 chce Applied Digital provozní kapacitu rozšířit téměř na 4 GW, což by proti současné úrovni představovalo přibližně třináctinásobek.
Rychlejší růst výnosů se promítl také do hospodářského výsledku. Applied Digital zůstal ve ztrátě, upravená ztráta na akcii však činila pouze jeden cent, tedy téměř o 30 centů méně, než očekával tržní konsensus. Firma zatím nevykázala přechod do zisku, rozdíl mezi příjmy a náklady se ale výrazně zmenšil.
Na konci sledovaného období měla společnost téměř 3 miliardy dolarů v hotovosti. Objem oběžných aktiv klesá, zatímco hodnota nemovitostí, technologií a dalšího vybavení roste s pokračující výstavbou. Zvyšují se rovněž celková aktiva i závazky, přičemž peněžní tok se podle zveřejněných údajů zlepšuje.
Výstavbu omezuje regulace i odpor obcí
Postavení Applied Digital na trhu datových center ovlivňuje rostoucí počet regulatorních překážek a odpor místních komunit vůči novým rozsáhlým projektům. Řada konkurenčních záměrů se kvůli povolovacím procesům zpožďuje nebo zastavuje, zatímco projekty společnosti v lokalitách s příznivějšími podmínkami pokračují ve výstavbě.
Tento rozdíl se týká i Alabamy, kde firma připravuje další areál. Již rozpracovaný projekt chrání načasování a existující smluvní podmínky, zatímco případné nové stavby by čelily přísnějším bariérám. Omezený počet povolených datových center zvýhodňuje provozovatele, kteří již mají infrastrukturu, přístup k energii a uzavřené dohody se zákazníky.
Důležitou roli hraje také Severní Dakota. V okolí tamních projektů má Applied Digital k dispozici nižší náklady na energii a dostatečnou kapacitu pro její odběr. Přístup k elektrické síti patří vedle stavebních povolení a dostupných pozemků mezi hlavní faktory, které určují tempo rozšiřování datových center.
Firma se zaměřuje na hyperscale zákazníky a poskytovatele cloudové infrastruktury určené pro náročné výpočty. Její plán rozšíření do roku 2030 podporují již uzavřené smlouvy s velkými odběrateli. Realizace však bude záviset na dodržení harmonogramu, financování výstavby a uvádění jednotlivých bloků do provozu.
Výpočty pro inferenci zvyšují nároky na infrastrukturu
Poptávku po kapacitě datových center podporuje rostoucí využívání umělé inteligence. Vedle trénování modelů se zvyšuje význam inference, tedy provozního zpracování dotazů již natrénovanými systémy. Podle odhadů uvedených ve zveřejněných materiálech dosáhla inference v letošním roce bodu, kdy vyžaduje 1,5krát až dvojnásobný výpočetní výkon oproti trénování modelů.
Nároky inference mají dále růst a do roku 2030 se mohou nejméně zdvojnásobit. To zvyšuje potřebu serverových areálů s vysokým elektrickým příkonem, chlazením a síťovým připojením. Applied Digital počítá s tím, že větší část nové infrastruktury bude využívána právě pro tyto úlohy.
Po zveřejnění výsledků akcie společnosti oslabily a pohybovaly se poblíž 22,50 dolaru. Tato cenová oblast se v minulosti opakovaně objevovala jako významný bod obchodování. Přibližně 65 % akcií drží institucionální investoři, kteří během předchozích 12 měsíců své pozice podle dostupných údajů navyšovali.
Tržní odhady pro příštích pět let počítají s vyšším dvouciferným tempem růstu a s přechodným trojciferným zvýšením v roce 2028. Konsensus zároveň předpokládá méně než desetinásobný růst tržeb, zatímco vlastní kapacitní plán společnosti odpovídá do roku 2030 přibližně třináctinásobnému rozšíření. Vedle rychlosti výstavby zůstává sledovaným faktorem rostoucí zadlužení spojené s financováním infrastruktury.
