Fond Tema Trading & Prediction Markets ETF (DICE), spuštěný 9. září, zařadil prostřednictvím účelových společností podíly v soukromých platformách Kalshi a Polymarket. Obě pozice dohromady tvoří přibližně 15,6 % portfolia, celý fond však zatím spravuje jen kolem dvou milionů dolarů.
Objemy predikčních trhů prudce rostou
Predikční platformy propojují prvky finančních trhů se sázením na sportovní a společenské události. Kontrakty navázané na konkrétní výsledek jsou přitom finančními deriváty. Americká Komise pro obchodování s komoditními futures uvádí, že na regulovaných predikčních trzích mají zpravidla podobu swapů, a proto spadají pod její dohled.
Zájem o tento způsob obchodování dokládá průzkum Betterment Retail Investor Survey 2026 zveřejněný 11. srpna. Více než polovina dotázaných investorů z generace Z uvedla, že během předchozího roku přesunula část peněz původně určených na investování do sportovních sázek. Celkem 14 % respondentů tak podle průzkumu postupuje několikrát měsíčně.
Kalshi, označované za největší regulovaný predikční trh na světě, zaznamenalo 4. října rekordní denní objem. Na jeho platformě se zobchodovaly kontrakty za 3,9 miliardy dolarů. Za posledních 30 dnů se objem přiblížil 67 miliardám dolarů. Příjmy společnosti plynou z transakčních poplatků účtovaných za obchody uskutečněné na platformě.
Celý segment by měl do roku 2030 dosáhnout ročního objemu obchodů jednoho bilionu dolarů, což odpovídá téměř dvacetinásobnému zvýšení během pěti let. Grand View Research očekává, že globální trh predikčních platforem poroste mezi lety 2025 a 2033 složeným ročním tempem 66,7 %. Největší tržby v roce 2025 vytvářela Severní Amerika, zatímco nejrychlejší tempo má v období 2026 až 2033 vykázat Austrálie.
Portfolio zahrnuje burzy, brokery i kryptoměny
DICE patří mezi 13 burzovně obchodovaných fondů sestavených a spravovaných společností Tema, která se zaměřuje na aktivně řízené tematické strategie. Fond pokrývá predikční trhy, obchodní platformy, dodavatele dat a další části tržní infrastruktury. Podíly v Kalshi a Polymarketu drží nepřímo přes samostatné účelové společnosti, tedy SPV.
Mezi největší veřejně obchodované pozice patří Interactive Brokers (IBKR), Coinbase Global (COIN), Robinhood Markets (HOOD) a Intercontinental Exchange (ICE). Posledně jmenovaná společnost vlastní mimo jiné Newyorskou burzu, termínové burzy ICE Futures a clearingová centra ICE Clear.
Coinbase a Robinhood figurují jako třetí a šestá největší pozice fondu. Obě společnosti zároveň samy provozují predikční trhy. Coinbase spustila 28. ledna 2026 po celých Spojených státech službu využívající infrastrukturu Kalshi. Robinhood otevřel vlastní Prediction Markets Hub 17. března 2025, přičemž kontrakty navázané na výsledek voleb nabízel již od října 2024.
Uživatelé těchto platforem mohou obchodovat kontrakty spojené s politickými volbami, sportovními výsledky, pohybem cen kryptoměn, vítězi cen Oscar a Grammy nebo přírodními katastrofami. Interactive Brokers a Intercontinental Exchange dohromady představují dalších přibližně 10 % portfolia a přidávají zastoupení globálních burz, datových služeb a infrastruktury pro vypořádání obchodů.
Malý fond provází nízká likvidita
Od zahájení obchodování se cena podílů DICE snížila o více než 3 %. Objem obchodů zatím zůstává nízký a aktiva pod správou dosahují přibližně dvou milionů dolarů. Ve srovnání s déle fungujícími tematickými fondy jde o malou základnu, takže další provoz bude záviset také na vývoji zájmu a likvidity.
Finanční situaci dvou největších neveřejných pozic nelze posuzovat ze stejně podrobných výkazů jako u firem obchodovaných na burze. Kalshi i Polymarket zůstávají soukromými společnostmi. Generální ředitel Kalshi Tarek Mansour vyloučil vstup firmy na burzu v roce 2026, podle nedávných zpráv by se však veřejná nabídka mohla uskutečnit už v roce 2027.
Polymarket na konci srpna 2026 získal jednu miliardu dolarů při ocenění 21 miliard dolarů. U Kalshi se podle dostupných zpráv dokončuje financování odpovídající ocenění kolem 40 miliard dolarů. Polymarket má strategickou podporu Intercontinental Exchange, termín případného vstupu na burzu ale zatím nezveřejnil.
Kolísání fondu ovlivňují také jeho veřejně obchodované pozice. Beta akcií Robinhoodu činí 2,35, zatímco u Coinbase dosahuje 3,41, takže oba tituly vykazují výrazně vyšší cenové výkyvy než širší trh. Vedle predikčních platforem sleduje DICE také oblast fantasy sportů, u níž Grand View Research očekává mezi lety 2026 a 2033 složené roční tempo růstu 13,3 %. Mobilní aplikace v roce 2025 představovaly 78,1 % tohoto trhu.
