Provozovatel burzy Nasdaq (NDAQ) vykázal za druhé čtvrtletí dvouciferný růst ve všech třech divizích a zvýšil upravený zisk na akcii o 25 %. Kurz jeho akcií přesto od začátku roku klesl o 5 %, zatímco firma rozšiřuje nepřetržité obchodování a připravuje vstup do tokenizovaných akcií.
Výsledky podpořily obchodování i indexy
Výsledky zveřejněné 23. července ukázaly výrazný růst napříč podnikáním burzovní skupiny. Celkové tržby ve druhém čtvrtletí meziročně stouply o 20,5 % na 2,53 miliardy dolarů, zatímco čisté výnosy vzrostly o 15 % na 1,5 miliardy dolarů. Všechny tři hlavní divize dosáhly dvouciferného tempa růstu.
Vykázaný čistý zisk se zvýšil o 12 % na 507 milionů dolarů, což odpovídalo 89 centům na akcii. Po očištění o jednorázové položky dosáhl zisk na akcii 1,07 dolaru a meziročně narostl o 25 %. Upravená provozní marže se současně rozšířila z loňských 55 % na 57 %.
Silnou část výsledků představovaly indexové služby, jejichž výnosy vyskočily o 38 %. Hodnota aktiv v burzovně obchodovaných produktech navázaných na indexy Nasdaq poprvé překročila jeden bilion dolarů. Jen během čtvrtletí do těchto produktů přiteklo rekordních 51 miliard dolarů.
K aktivitě na kapitálových trzích přispělo také letní uvedení společnosti SpaceX (SPCX) na burzu. Podle velikosti šlo o největší primární úpis akcií v historii. Vedle nových emisí podpořily výkonnost Nasdaqu také vysoké objemy obchodování a počet uskutečněných transakcí.
Opakované výnosy mění strukturu skupiny
Nasdaq už není závislý pouze na poplatcích z obchodování. Většinu jeho příjmů nyní tvoří kategorie Solutions, do níž patří burzovní data, licencování indexů, služby pro emitenty a software. Tyto převážně opakované výnosy ve druhém čtvrtletí vzrostly o 17 % na 1,16 miliardy dolarů.
Finančně-technologická divize zvýšila výnosy o 16 %. Roční hodnota opakovaných výnosů dosáhla 3,3 miliardy dolarů, meziročně o 11 % více. Tento model přináší stabilnější příjmy než samotné obchodní poplatky, které se mění podle aktivity investorů a situace na kapitálových trzích.
Skupina zároveň rozšiřuje infrastrukturu pro delší obchodování. Na 6. prosince naplánovala spuštění režimu, který umožní obchodovat 23 hodin denně a pět dní v týdnu. Dne 11. srpna se také dohodla na převzetí společnosti LeveL Markets, jednoho z největších amerických mimoburzovních systémů pro obchodování s akciemi.
Další projekt se týká tokenizace cenných papírů. Nasdaq Ventures 10. září souhlasil s investicí 100 milionů dolarů do společnosti Payward, která je mateřskou firmou kryptoměnové burzy Kraken. Obě strany chtějí spolupracovat na vývoji tokenizovaných verzí akcií.
Akcie kolísají, náklady rostou
Kurz akcií Nasdaqu se letos pohyboval v širokém rozpětí. Z lednového maxima 101,78 dolaru sestoupil v červnu až na 76,55 dolaru. Od začátku roku akcie ztrácejí 5 %, za posledních 12 měsíců však vykazují růst o něco vyšší než 4 %. Vývoj doprovázela restrukturalizace portfolia, očekávání kolem primárních úpisů a změny pozic institucionálních investorů.
Firma v první polovině roku 2026 odkoupila vlastní akcie za 903 milionů dolarů. Tato částka již překonala 616 milionů dolarů vynaložených za celý rok 2025. V dubnu Nasdaq zvýšil čtvrtletní dividendu z 27 na 31 centů na akcii, což znamenalo čtrnáctý rok růstu výplaty v řadě. Dividendový výnos činil přibližně 1,3 %.
Vedení současně upravilo výhled letošních očištěných nákladů na 2,53 až 2,57 miliardy dolarů z předchozího rozpětí 2,485 až 2,545 miliardy. Za zvýšením stojí vyšší odměny zaměstnanců a marketingové výdaje spojené s primárními úpisy. Software Verafin zaměřený na odhalování podvodů navíc mimo Spojené státy získává zákazníky pomaleji; generální ředitelka Adena Friedmanová upozornila na delší prodejní cykly.
Konkurence sílí také v oblasti prodlouženého a tokenizovaného obchodování. Intercontinental Exchange (ICE), vlastník Newyorské burzy, připravuje vlastní řešení, zatímco kryptoměnová platforma Coinbase Global (COIN) prosazuje tokenizované akcie. Nasdaq má výsledky za třetí čtvrtletí zveřejnit do konce října, tedy před plánovaným prosincovým spuštěním 23hodinového obchodování.
