Kvantové počítače se řadí mezi technologie, které by v příštích letech mohly přinést další významný posun ve výpočetní technice. Jednou ze společností zaměřených přímo na tento segment je IonQ (IONQ), která staví své kvantové systémy na technologii zachycených iontů. Při ceně akcie kolem 41,34 dolaru by investice ve výši přibližně 5 000 dolarů umožnila pořídit 116 akcií společnosti.
Hlavním argumentem pro technologii IonQ je přesnost výpočtů. Jednou z největších překážek současných kvantových počítačů je totiž vysoká chybovost. Vzhledem k tomu, že tyto systémy mohou během krátké doby provádět obrovské množství výpočtů, i velmi malá míra chyb může při větším rozsahu rychle představovat zásadní problém.
IonQ využívá technologii zachycených iontů a současně integruje mikrovlnné antény přímo do svých čipů. Společnost dosáhla 99,99% fidelity u dvou qubitů, což podle uvedených údajů představuje jednu z jejích hlavních technologických výhod.
Současně ale nejde o technologii bez kompromisů. Přístup založený na zachycených iontech je pomalejší než některé jiné kvantové technologie. Pokud by konkurenční přístupy dokázaly výrazně zlepšit přesnost a současně si zachovaly vyšší rychlost, současná technologická výhoda IonQ by mohla oslabit.
IonQ se snaží vyřešit jednu z hlavních překážek kvantových počítačů
Společnost nedávno oznámila demonstraci prvního komplexního systému pro dekódování kvantových chyb v reálném čase. Důležitým bodem je, že k tomu podle IonQ využila běžně dostupný centrální procesor CPU.
Tento vývoj je důležitý zejména z pohledu dlouhodobého cíle vytvořit kvantový počítač odolný vůči chybám. Právě schopnost efektivně detekovat a opravovat chyby patří mezi podmínky potřebné pro další rozšiřování kvantových systémů.
IonQ se zároveň nesoustředí pouze na samotný kvantový počítač. Firma se snaží vybudovat širší ekosystém a ovládat větší část technologického řetězce. V tomto směru se inspiruje přístupem společnosti Nvidia (NVDA), která nevybudovala pouze jednotlivý produkt, ale širší technologickou platformu.
IonQ proto uskutečnila akvizice v oblastech kvantových sítí, přenosu a senzoriky. Důležitým krokem bylo také převzetí společnosti SkyWater Technology (SKYT), díky kterému IonQ získala vlastní výrobní kapacity.
Vyšší vertikální integrace by měla společnosti umožnit urychlit vývoj a v budoucnu snadněji rozšiřovat výrobu. Namísto závislosti na větším množství externích partnerů může IonQ kontrolovat více částí procesu uvnitř vlastní struktury.
Právě technologický pokrok a schopnost přejít od experimentálních systémů ke skutečně použitelným komerčním řešením budou zásadní pro budoucí hodnotu společnosti. Kvantové počítače jsou stále rozvíjející se technologií a mezi současnou úrovní vývoje a rozsáhlým komerčním využitím zůstává značná mezera.
Ocenění do roku 2030 stojí na velmi vysokém růstu tržeb
Rozpětí možných výsledků IonQ do roku 2030 je mimořádně široké. Významnou roli bude hrát především to, jak daleko se společnosti podaří posunout komercializaci kvantových technologií.
V lednu 2025 IonQ očekávala, že její tržby v roce 2030 dosáhnou přibližně 1 miliardy dolarů a že společnost bude zisková. Od té doby firma uskutečnila několik významných akvizic, včetně převzetí SkyWater.
Současné průměrné očekávání pro rok 2030 počítá s tržbami kolem 1,95 miliardy dolarů. Rozpětí odhadů se pohybuje od 1,63 miliardy do 2,16 miliardy dolarů. Pro rok 2031 existuje také odhad tržeb ve výši 6,36 miliardy dolarů.
Takový růst by znamenal výrazné zrychlení oproti současnému stavu. Pro letošní rok se totiž očekávají tržby pouze kolem 455 milionů dolarů.
Jedním z možných způsobů ocenění společnosti je poměr ceny k tržbám, tedy P/S. Pokud by IonQ v roce 2031 dosáhla velmi vysokého tempa růstu a trh jí přisoudil forwardový násobek P/S ve výši 20, výsledná tržní kapitalizace by mohla dosáhnout přibližně 48,5 miliardy dolarů.
Bez dalšího ředění akcií by takový scénář odpovídal ceně přibližně 127 dolarů za akcii.
Důležitým faktorem však může být získávání dalšího kapitálu. Společnost má podle uvedených údajů několik let finančního prostoru bez nutnosti vydávat nové akcie, ale další kapitálová emise zůstává možným scénářem.
Pokud by firma získala přibližně 1 miliardu dolarů prostřednictvím nových akcií a jejich počet vzrostl zhruba o 20 milionů kusů, výsledná cílová cena by se snížila přibližně na 120 dolarů za akcii.
Investice 5 000 dolarů by mohla vzrůst téměř na 14 000 dolarů
Při současné ceně lze za přibližně 5 000 dolarů koupit 116 akcií IonQ. Pokud by jejich cena do roku 2030 dosáhla přibližně 120 dolarů, měla by tato pozice hodnotu téměř 14 000 dolarů.
Takový scénář by představoval výrazný růst oproti dnešní hodnotě investice. Je však založen na několika velmi náročných předpokladech.
IonQ by musela výrazně zvýšit své tržby, posunout kvantové technologie směrem ke komerčnímu využití a současně přesvědčit trh, že si zaslouží velmi vysoký násobek tržeb. Přechod z letošních očekávaných 455 milionů dolarů na přibližně 2 miliardy dolarů v roce 2030 a následně případně přes 6 miliard dolarů v roce 2031 by vyžadoval mimořádně rychlý růst.
Zásadní roli přitom bude hrát technologický průlom. Pokud se IonQ podaří výrazně přiblížit prakticky využitelnému kvantovému systému odolnému vůči chybám, může tím otevřít cestu k podstatně širší komercializaci.
Na druhé straně není jisté, že k takovému průlomu skutečně dojde v očekávaném časovém horizontu. Technologie zachycených iontů sice nabízí vysokou přesnost, ale současně zůstává pomalejší než některé konkurenční přístupy.
Další možností je, že IonQ před rokem 2030 převezme větší technologická společnost. Pokud by se její kvantová technologie výrazně přiblížila komerčnímu nasazení, mohla by být zajímavá například pro společnosti Nvidia nebo Alphabet (GOOGL).
Investiční příběh IonQ proto nabízí výrazný potenciál, ale zároveň mimořádně vysokou míru nejistoty. Budoucí hodnota společnosti bude záviset na kombinaci technologického pokroku, růstu tržeb, schopnosti financovat další vývoj a ocenění, které bude trh ochoten rychle rostoucí kvantové společnosti přisoudit.
Potenciální růst je značný, ale IonQ zůstává vysoce spekulativní investicí, protože dosažení uvedených finančních scénářů vyžaduje zásadní technologický i komerční pokrok.
