Akcie Emerson Electric (EMR) od začátku roku vzrostly přibližně o 23 %, zatímco Rockwell Automation (ROK) přidala asi 17 %. Vývoj doprovází zlepšení amerického výrobního indexu PMI, který na konci září dosáhl 57 bodů, nejvyšší hodnoty za 52 měsíců.
Americké továrny zůstávají v expanzi
Hodnota indexu nad hranicí 50 bodů ukazuje na pokračující rozšiřování aktivity ve zpracovatelském průmyslu. Samotné tempo zlepšování výroby však bylo pouze mírné, přestože celková podnikatelská aktivita ve Spojených státech zrychlila.
Příznivější údaj přišel v období, kdy ekonomiku zatěžovala inflace, zdražování nafty a slabší zpráva z trhu práce. Poptávka po zboží vyrobeném v USA přesto zůstala silná, a to navzdory omezením v dodavatelských řetězcích a rostoucím nákladům na vstupy.
Emerson a Rockwell nejsou na objemu průmyslové výroby závislé stejným způsobem jako samotní výrobci. Dodávají automatizační techniku, řídicí systémy a software, které podniky využívají ke zvyšování výkonu, kontrole provozu a efektivnějšímu řízení výrobních procesů. Dopad vyšší tovární aktivity se proto v jejich hospodaření může projevit s určitým odstupem.
Emerson dokončuje začlenění AspenTech
Emerson se zaměřuje na průmyslovou automatizaci a podnikový software. Místo vlastní produkce průmyslového zboží poskytuje ostatním výrobcům technologie pro automatizaci procesů, sledování provozu a zlepšování výrobních parametrů. Jeho hospodaření je tak spojeno především s širším zaváděním automatizace napříč průmyslem, nikoli pouze s jediným odvětvím.
Významnou částí současné proměny skupiny je integrace poskytovatele služeb pro automatizaci procesů AspenTech. Emerson jej získal v březnu 2025 za 7,2 miliardy dolarů. Po přibližně 18 měsících integračních prací se AspenTech postupně stává součástí provozního uspořádání celé skupiny a přispívá k rozšiřování marží.
Ve třetím fiskálním čtvrtletí roku 2026, které skončilo 30. června, vzrostly organické tržby Emersonu meziročně o 6 %. Objednávky se zvýšily o 7 % a meziroční zlepšení vykázal také upravený zisk na akcii. Výsledky podpořila zejména poptávka související s polovodiči a energetikou.
Společnost následně zvýšila vlastní celoroční výhled a současně plánuje vrátit akcionářům 2,2 miliardy dolarů. V předchozích letech prodala některé vedlejší části podnikání a soustředila větší část zdrojů na software a systémy. Poměr ceny akcie k zisku se pohybuje nad hodnotou 35.
Rockwell zrychlil organický růst
Rockwell působí ve stejném širším segmentu průmyslové automatizace, jeho produktová skladba i zákaznické zaměření se však od Emersonu liší. Nabídka zahrnuje programovatelné logické automaty, systémy pro řízení pohybu a související software. Obě společnosti tak obsluhují odlišné skupiny průmyslových klientů.
V posledním zveřejněném čtvrtletí Rockwell vykázal meziroční růst organických tržeb o 10 %. Upravený zisk na akcii se ve stejném období zvýšil o více než 20 %. K lepším výsledkům a vyšším maržím přispěla především rostoucí softwarová část podnikání.
Zlepšení se neomezilo na jedinou oblast provozu. Vedení firmy proto zvýšilo vlastní celoroční výhled vykázaného i organického růstu tržeb. Současně očekává rozšíření marží o 260 bazických bodů. Poměr ceny akcie k zisku dosahuje přibližně 43.
Vztah mezi aktivitou amerických továren a poptávkou po automatizaci není bezprostřední. Výrobní podniky nejprve zvyšují objemy produkce a teprve následně mohou rozšiřovat investice do řízení provozu, softwaru a automatizovaných linek. Emerson a Rockwell proto představují nepřímou vazbu na kondici domácího zpracovatelského sektoru, přičemž výsledky obou firem nyní podporuje také růst jejich softwarových aktivit.
