Ondas Holdings (ONDS), Wolfspeed (WOLF) a Xponential Fitness (XPOF) spojují výrazné krátké pozice i události, které mohou změnit dosavadní směr obchodování. Vedle možného uzavírání shortů však všechny tři společnosti čelí provozním nebo finančním problémům, jež vysvětlují přetrvávající nedůvěru části trhu.
Ondas sází na autonomní systémy
Hlavním pilířem Ondas je divize Ondas Autonomous Systems. Její bezpilotní platformy nacházejí uplatnění v obraně, veřejné bezpečnosti a při správě infrastruktury. Firma tak působí v oblastech, na které směřují rostoucí obranné rozpočty a širší využívání autonomních technologií ve vojenských i ochranných operacích.
Dosavadní tempo růstu bylo výrazné. Ve druhém čtvrtletí roku 2026 se tržby meziročně zvýšily na třináctinásobek. Rychlá expanze příjmů ovšem probíhá z rané fáze podnikání, kdy společnost nadále vykazuje provozní ztráty a financuje rozvoj svých systémů.
V posledním vykázaném čtvrtletí byla ztráta o 10 centů hlubší, než se očekávalo. Současně prudce vzrostly provozní náklady. Kombinace rychle rostoucích výnosů a pokračujících ztrát vytváří značný rozdíl mezi vývojem odbytu a hospodářským výsledkem společnosti.
Za událost schopnou změnit postoj části trhu zdrojový scénář označuje například získání významné vládní zakázky nebo viditelný posun směrem k ziskovosti. Pokud by následovalo rychlé uzavírání krátkých pozic, prodejci nakrátko by museli nakupovat akcie zpět. Samotný časový průběh takového pohybu však bývá obtížně předvídatelný a zpravidla krátký.
Wolfspeed zatěžuje pokles tržeb
U Wolfspeed je rozsah sázek na pokles mimořádně vysoký. Krátké pozice dosahují téměř 50 % volně obchodovaných akcií. Taková koncentrace znamená, že i omezený pozitivní impuls může přimět část obchodníků k uzavření pozic, současně však odráží rozsah obav spojených se současným hospodařením firmy.
Celkové tržby se vyvíjejí sestupně, přestože poslední čtvrtletní výsledek přinesl užší ztrátu na akcii, než trh předpokládal. Z pohledu krátkých pozic tak proti sobě stojí pokračující tlak na příjmy a dílčí zlepšení ve výsledku připadajícím na jednu akcii.
Odlišný obraz poskytuje podnikání zaměřené na datová centra. Tržby tohoto segmentu se meziročně více než zdvojnásobily. Wolfspeed zároveň pracuje na dalších komerčních aplikacích, které mají podpořit obnovení růstu, jejich konkrétní finanční přínos však v dostupných údajích vyčíslen nebyl.
V polovině roku měla společnost k dispozici 1,1 miliardy dolarů v hotovosti a krátkodobých investicích. Tato likvidita pomohla omezit roční úrokové náklady. Pro další vývoj tak budou podstatné zejména celkové tržby, pokračování růstu datacentrové divize a dopad hotovostní pozice na financování podniku.
Xponential řeší franšízy, dluh a hotovost
Xponential Fitness čelí provozním potížím spojeným se svým franšízovým modelem a pouze vlažným růstem. Tyto faktory stojí za výrazným zastoupením krátkých pozic. Společnost současně pokračuje v úpravách správy a řízení, které patří mezi její hlavní interní projekty.
Navzdory problémům se síť dále rozšiřuje. Na konci posledního čtvrtletí provozovala téměř 3 200 studií po celém světě. Počet poboček tak ukazuje rozsah globální přítomnosti firmy, zatímco vývoj franšízového modelu a tempo růstu zůstávají hlavními provozními tématy.
Finanční profil společnosti zatěžuje úbytek hotovostních rezerv a současný růst dlouhodobého dluhu. Jde o dvě protichůdné položky rozvahy: dostupné peněžní prostředky se zmenšují, zatímco závazky s delší splatností narůstají. Tato kombinace zvyšuje citlivost firmy na další provozní vývoj.
Případný short squeeze by u Xponential závisel na dostatečně silné změně očekávání, která by přiměla obchodníky uzavírat krátké pozice nákupem akcií. Proti tomuto mechanismu stojí slabší růst, problémy franšízového uspořádání, klesající hotovost a vyšší zadlužení. Další údaje o provozu studií a postupu změn ve správě firmy proto mohou ovlivnit intenzitu obou směrů obchodování.
