Schneider Electric (SBGSY) se 5. října dohodl na převzetí společnosti PTC (PTC) za zhruba 22,6 miliardy dolarů v hotovosti. Nabídka 205 dolarů za akcii představuje 42% prémii proti závěrečné ceně PTC z 2. října.
Software propojí návrh, výrobu i provoz
Transakce je největší akvizicí v historii francouzské skupiny. Akcie Schneideru obchodované v Paříži po jejím oznámení odepsaly téměř 10 %, zatímco americké depozitní certifikáty se proti úrovni před zveřejněním dohody nacházejí přibližně o 16 % níže. Akcie PTC naproti tomu posílily o více než 33 %.
PTC vyvíjí software používaný inženýry při navrhování fyzických výrobků. Do jeho nabídky patří nástroj Creo pro počítačem podporované projektování a systém Windchill určený pro správu životního cyklu produktů. Řešení společnosti využívá více než 30 000 zákazníků.
V roce 2025 PTC vytvořila tržby kolem 2,7 miliardy dolarů a její upravená marže EBITA se pohybovala poblíž 40 %. Schneider už vlastní software pro řízení továren a energetických systémů. V roce 2023 dokončil převzetí společnosti AVEVA a v červnu 2026 se dohodl na koupi průmyslové platformy umělé inteligence Cognite za 3,1 miliardy dolarů.
PTC má doplnit oblast produktového návrhu a propojit ji s výrobou, provozem a údržbou. Data vytvořená v konstrukčních nástrojích by tak mohla navazovat na modely továren a provozní historii zařízení. Generální ředitel Schneideru Olivier Blum uvedl, že podíl softwaru poskytovaného formou služby by po transakci měl dosáhnout přibližně 24 % tržeb skupiny.
Průmyslová data v centru strategie
Jedním z prvních zaměření mají být datová centra. Agenti založení na umělé inteligenci potřebují pro své fungování data, přičemž konstrukční dokumentace, modely závodů a historie zařízení představují obtížně nahraditelné systémy záznamů. Schneider vychází z předpokladu, že zavádění AI zvýší význam těchto dat v průmyslových procesech.
Dohoda přichází po první vlně investic do kapacity infrastruktury pro umělou inteligenci. Konsorcium zahrnující společnosti NVIDIA (NVDA) a Microsoft (MSFT) se na konci roku 2025 dohodlo na koupi Aligned Data Centers přibližně za 40 miliard dolarů. Schneider už v roce 2024 získal kontrolní podíl ve specialistovi na kapalinové chlazení Motivair.
Převzetí PTC rozšiřuje záběr od fyzické infrastruktury přes průmyslový software až po samotná data. Podobný model dlouhodobě rozvíjí Siemens (SIEGY), který naposledy převzal společnost Altair. Mezi další velké dodavatele průmyslové a energetické infrastruktury patří ABB (ABBNY), Eaton (ETN) a Vertiv (VRT).
Software se přitom po většinu roku 2026 nacházel pod prodejním tlakem. Pro pokles softwarových titulů se mezi obchodníky vžil výraz „SaaSpocalypse“. Obavy se soustředily na možnost, že agenti s umělou inteligencí omezí význam tradičních aplikací a licenčních modelů založených na počtu uživatelů. Schneider však za PTC nabídl výraznou prémii proti poslední ceně před oznámením transakce.
Financování, integrace a reakce trhu
Rozsah dohody připomíná některé velké transakce z konce technologického cyklu kolem roku 2000. JDS Uniphase tehdy souhlasila s koupí SDL za přibližně 41 miliard dolarů v akciích, když trh počítal s pokračující výstavbou optických sítí. Během následujícího roku však odepsala goodwill v objemu kolem 50 miliard dolarů, protože poptávka nedokázala absorbovat vytvořenou kapacitu.
Tržní hodnota Schneideru se za poslední čtyři roky více než zdvojnásobila v souvislosti s poptávkou ze strany datových center. Skupina plánuje vydat nové akcie v objemu 5 až 6 miliard eur, tedy zhruba 5,64 až 6,73 miliardy dolarů. Převzetí má být přesto financováno převážně dluhem. PTC zároveň vykazuje vysokou provozní ziskovost a její akcie před zveřejněním nabídky klesaly.
Americké depozitní certifikáty Schneideru po oznámení dohody prolomily 200denní jednoduchý klouzavý průměr, který během předchozího roku několikrát fungoval jako technická hranice. Po poklesu pod tuto úroveň na přelomu března a dubna následoval růst o více než 30 % k srpnovému maximu. Červencový návrat k průměru se rovněž zastavil poblíž této linie.
Tentokrát akcie otevřely výrazně níže při vysokém objemu obchodů a nyní se nacházejí asi 7 % pod 200denním průměrem poblíž 61,93 dolaru. Ukazatel MACD klesl na nejnižší hodnotu za poslední rok. Schneider současně čeká integrace tisíců zaměstnanců, produktových plánů, obchodních pobídek a datových architektur. Do třetího roku chce skupina dosáhnout každoročních úspor nákladů kolem 250 milionů eur, tedy přibližně 280 milionů dolarů.
