Nálada na americkém trhu je mezi investory různá. Aneka Beneby, portfolio manažerka společnosti Julius Baer International, však vidí důvody, proč si zachovat optimismus a zůstat investorem. “USA se nám opravdu líbí,” uvedla nedávno Beneby pro CNBC Pro a zdůraznila tak svou stálou důvěru v americký trh navzdory kolísající důvěře investorů.
Po nedávných amerických prezidentských volbách se do popředí dostaly spekulace o ekonomické budoucnosti země. Vzhledem k tomu, že výsledky voleb jsou již známé a přestaly být faktorem nejistoty, Beneby sebevědomě předpovídá pravděpodobný začátek rally na konci roku. Jak uvedla, “můžeme důvodně předpokládat vyšší tempo růstu v USA”.
Toto optimistické tvrzení přichází v době, kdy americké akcie zažily v letošním roce pozoruhodnou cestu vzhůru. Index S&P 500 se od počátku roku vyšplhal o téměř 27,5 % výše, přičemž prosinec zahájil na silném základu a zisky zaznamenané v listopadu ještě navýšil tím, že měsíc otevřel rekordními hodnotami. Podobně zahájil měsíc i technologicky zaměřený Nasdaq Composite, který vystupňoval své předchozí zisky.
Mezi odborníky převládá shoda, že hlavní indexy, jako je S&P 500, budou i nadále stoupat. Nicméně šéf společnosti Morningstar Kunal Kapoor vyjadřuje obavy z rostoucího amerického trhu a považuje jej za “drahý”. Navrhuje, že lepší výnosy s ohledem na riziko lze hledat na méně drahých trzích.
Pokud jde o střednědobou prognózu, Beneby předpokládá, že USA do roku 2025 zaznamenají silnější růst, a to přibližně o 2,5 %, což je zvýšení oproti předchozímu odhadu 2 %. Dále předpokládá, že úroveň inflace v zemi se v příštím roce vyhoupne na přibližně 3,4 %, čímž překoná 2% cíl Federálního rezervního systému.
Důsledky těchto odhadů naznačují, že sazba Fed Funds Rate pravděpodobně do března příštího roku klesne ze současných 4,5-4,75 % na 4-4,25 %. Ve světle těchto prognóz se Beneby domnívá, že investoři by měli využít současné příležitosti být na trhu.
S ohledem na dlouhodobou perspektivu řekla: “Investujeme dlouhodobě a součástí toho je zůstat zainvestovaní, nesnažit se hrát na trhu jako takovém, dovnitř a ven, protože je velmi obtížné to načasovat.” S odkazem na strategii potřebnou v současné době dodala: “Existují určité taktické věci, které můžete udělat vzhledem k tomu, co se děje.”
Výhledově orientovaná portfolio manažerka společnosti Julius Baer International nepředpokládá příležitosti pouze v USA, ale pozorně sleduje také vyhlídky v globálních společnostech s diverzifikovanými zdroji příjmů v různých zemích. Optimismus Beneby je viditelně výrazný u kvalitních růstových firem s velkou kapitalizací, které, jak zdůrazňuje, “dokázaly odolat vyšším úrokovým sazbám”. Postuluje, že ziskovost těchto společností, dostatečná tvorba hotovosti a vysoké hotovostní zůstatky je činí atraktivními pro investice.
Rozhovor vedla o nejnovějších výsledkových zprávách, které naznačily “rozšíření” růstu zisků; tento vývoj považuje za povzbudivý. “Náš pohled se tedy již nesoustřeďuje na Velkolepou sedmičku, která je motorem výnosů – nyní se snažíme přidat do portfolia tuto cykličnost,” ujistila. “Velkolepá sedmička” představuje technologické titány, mezi něž patří např: Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia a Tesla, po kterých investoři v nedávné minulosti toužili.
Beneby stále vnímá akcie technologických společností s velkou tržní kapitalizací v celosvětovém měřítku jako výhodné a přisuzuje potenciál společnostem, které se zabývají cloud computingem a umělou inteligencí. Odmítá vnímané představy, že tyto společnosti jsou předražené, a tvrdí, že jsou v současné době oceněny spravedlivě a zdaleka nevstupují do oblasti bublin.
Manažerka portfolia také ukazuje svůj býčí postoj k dalším sektorům, jako jsou průmyslové a finanční podniky. V rámci finanční sféry dává najevo svou preferenci americkým bankám, u nichž očekává, že budou za nastupující administrativy Donalda Trumpa profitovat z deregulace, vyšší inflace a odpovídajícím způsobem vyšších výnosů. To stojí za zvýšením pozitivního očekávání na americkém trhu navzdory smíšeným názorům investorů, což podtrhuje důležitost zachování dlouhodobé perspektivy.
