Ztrátové dny k tradingu nevyhnutelně patří. Problém nastává ve chvíli, kdy se obchodník snaží nepříznivý výsledek za každou cenu ještě během stejného dne napravit a otevírá další pozice s představou, že několik úspěšných obchodů předchozí ztrátu vymaže.
Takový přístup může mít přesně opačný výsledek. Pokud neuspějí ani následující obchody, původně zvládnutelná ztráta se může rychle zvětšovat. Právě proto patří stanovení maximální denní obchodní ztráty mezi důležité součásti řízení rizika.
Význam tohoto pravidla roste zejména u intradenních obchodníků, kteří během jediné seance realizují větší množství transakcí. S rostoucím počtem obchodů totiž roste také možnost, že přijde několik neúspěšných pozic za sebou. Denní limit v takové situaci vytváří předem definovanou hranici, za kterou už obchodník nepokračuje.
Nejde přitom pouze o omezení samotné finanční ztráty. Limit zároveň pomáhá zabránit situaci, kdy obchodník pod vlivem předchozích neúspěchů přestane dodržovat svůj systém a začne přijímat rozhodnutí, která by za běžných okolností neudělal.
Další obchod nemusí předchozí ztrátu napravit
Jedním z hlavních cílů řízení rizika je ochrana obchodního kapitálu. Během aktivního obchodování se ale může stát, že se pozornost postupně přesune od tohoto základního cíle k okamžité snaze získat ztracené peníze zpět.
Po několika neúspěšných obchodech může být lákavé otevřít ještě jednu pozici. Pokud ani ta nevyjde, může následovat další. Obchodník se tak postupně dostává do situace, kdy již nereaguje pouze na podmínky na trhu, ale také na vlastní předchozí výsledky.
Denní limit ztráty tento proces přerušuje. Jakmile ztráta dosáhne předem stanovené hodnoty, obchodování pro daný den končí. Obchodník tím získává jasné pravidlo, které nemusí vytvářet až v okamžiku, kdy se mu nedaří.
Dosažení maximální denní ztráty přitom automaticky neznamená, že je obchodník špatný nebo že jeho strategie nefunguje. Některé dny jednoduše nemusí odpovídat podmínkám, pro které byl daný obchodní systém vytvořen. Stejně tak může být obchodník v konkrétní seanci méně soustředěný nebo jednoduše nedokáže správně reagovat na aktuální tržní prostředí.
Podobné výkyvy ve výkonnosti nejsou neobvyklé ani v jiných disciplínách. Ani špičkoví sportovci nepodávají při každém výkonu stejné výsledky. U tradingu proto není realistické očekávat, že každý obchodní den skončí ziskem.
Důležitější je zabránit tomu, aby jeden nepovedený den poškodil kapitál natolik, že ovlivní výsledky mnohem delšího období. Denní ztrátový limit funguje jako pevná hranice, která obchodníkovi říká, kdy má přestat a pokračovat až během další seance.
Výše limitu musí odpovídat strategii i toleranci rizika
Neexistuje jedna univerzální hodnota maximální denní ztráty vhodná pro všechny obchodníky. Konkrétní hranice závisí na obchodním stylu, osobnosti a individuální toleranci rizika.
Jednou z možností je odvodit maximální ztrátu od denního ziskového cíle. Pokud například obchodník usiluje o denní zhodnocení 1,5 %, může si stanovit maximální denní ztrátu na polovinu této hodnoty, tedy 0,75 %.
Takový přístup vytváří jednoduchý vztah mezi očekávaným výnosem a částkou, kterou je obchodník během jedné seance ochoten riskovat. Jakmile celková ztráta dosáhne stanovených 0,75 %, další obchody už během daného dne neotevírá.
Další možnost vychází z historických výsledků. Tento postup je vhodnější pro obchodníky, kteří již mají dostatek zkušeností a vedou si podrobný obchodní deník. Z vlastních výsledků mohou vypočítat průměrný denní zisk za všechny ziskové seance a maximální ztrátu následně nastavit například na polovinu této hodnoty.
Pokud průměrný zisk během úspěšného dne odpovídá 0,5 % obchodního kapitálu, maximální denní ztráta může činit 0,25 %. Limit je tak přímo navázán na skutečnou historickou výkonnost konkrétního obchodníka.
Třetí možností je vycházet z delšího časového horizontu. Obchodník si například může určit, že za měsíc nechce ztratit více než 10 % kapitálu. Při přibližně 20 obchodních dnech za měsíc by tomu odpovídal denní rizikový rozpočet 0,50 %.
Jednotlivé metody se mohou lišit, jejich společným cílem ale zůstává předem určit hranici přijatelné ztráty. Obchodník tak nemusí rozhodovat o ukončení obchodování až ve chvíli, kdy už je pod tlakem předchozích výsledků.
Skutečný význam limitu přichází během ztrátového dne
Stanovit maximální ztrátu je pouze první část procesu. Druhou a zásadnější částí je její důsledné dodržování.
Právě ve chvíli, kdy se limit přibližuje nebo je dosažen, bývá motivace pokračovat nejsilnější. Obchodník může mít pocit, že mu k návratu na původní úroveň stačí jediná povedená pozice. Pokud však začne své předem stanovené pravidlo ignorovat, samotná existence limitu ztrácí význam.
U day tradingu může být problém ještě výraznější, protože během jednoho dne existuje mnoho příležitostí otevřít další obchod. Série ztrát tak může během relativně krátké doby způsobit výrazný propad účtu. Denní limit funguje jako pojistka právě proti takovému scénáři.
Jeho úkolem není zajistit, aby obchodník nikdy neztrácel. To není realistické. Smyslem je kontrolovat velikost ztrát v období, kdy strategie nebo samotný obchodník nepodávají očekávaný výkon.
Z dlouhodobého hlediska je důležité především to, aby jeden nepovedený den nezískal nepřiměřeně velký vliv na celkový výsledek. Pokud obchodník respektuje předem stanovenou hranici, zachovává si kapitál pro další obchodní příležitosti místo toho, aby jej riskoval při pokusu okamžitě napravit předchozí neúspěchy.
Každý obchodník dříve či později zažije ztrátovou seanci. Rozdíl spočívá v tom, jak velký dopad jí dovolí mít na svůj účet. Ať už je limit odvozen od denního ziskového cíle, historických výsledků nebo měsíčního rizikového rozpočtu, podstatné je mít maximální intradenní ztrátu stanovenou předem a po jejím dosažení obchodování ukončit.
