Obří projekt AI infrastruktury v Novém Mexiku narazil na komplikaci. Energy Transfer (ET) musela kvůli problémům s povoleními odložit spuštění plánovaného plynovodu Green Chili, který má dodávat zemní plyn pro rozsáhlý datový areál společnosti Oracle (ORCL).
Zpoždění se přímo dotýká také společnosti Bloom Energy (BE). Ta má pro projekt dodat palivové články, které mají vyrábět elektřinu pro datové centrum s plánovaným výkonem až 2,5 gigawattu. Bez dodávek zemního plynu však zařízení nemohou fungovat.
Oracle v reakci na situaci vydal oznámení o vyšší moci vůči developerovi Stack Infrastructure, který je součástí společnosti Blue Owl Capital (OWL). Cílem je chránit se před případnými dodatečnými náklady vznikajícími v důsledku zpoždění.
Samotný Oracle nadále počítá s realizací projektu v hodnotě 165 miliard dolarů. Nejistota se proto týká především harmonogramu výstavby a okamžiku, kdy Bloom Energy své palivové články skutečně nasadí.
Akcie Bloom Energy po zprávě klesly o 5,9 % na 258,95 dolaru. Tržní kapitalizace společnosti dosahovala přibližně 81 miliard dolarů. Oracle ztrácel 4,39 % na 138,22 dolaru při tržní hodnotě kolem 437 miliard dolarů.
Plynovod se opozdí o více než pět měsíců
Energy Transfer minulý měsíc posunula plánované uvedení projektu Green Chili do provozu z 15. srpna na 1. února 2027. Důvodem jsou problémy se získáním potřebných povolení pro vedení plynovodu přes pozemky spravované státem Nové Mexiko.
Projekt narazil na odpor místních ekologických skupin a příslušný úřad následně zamítl povolení potřebná pro vedení trasy přes státní pozemky.
Plánovaný plynovod má být dlouhý přibližně 17 mil a propojit Transwestern Pipeline s areálem datového centra. Po dokončení by měl být schopen dodávat přibližně 400 milionů kubických stop zemního plynu denně.
Právě tato dodávka je zásadní pro provoz palivových článků Bloom Energy. Bez plynu nemohou vyrábět elektřinu a rozsáhlý komplex datových center tak přichází o plánovaný zdroj energie.
Oracle původně zvolil technologii Bloom Energy kvůli několika vlastnostem. Palivové články lze nasadit rychleji než klasické připojení k elektrické síti nebo plynové turbíny. Elektřinu zároveň vyrábějí elektrochemicky a jejich provoz vyžaduje méně vody, což je významné právě v podmínkách Nového Mexika.
Časový harmonogram je přitom pro celý projekt zásadní. Oracle už dříve upozorňoval regulátory, že případné zdržení může ohrozit realizaci celého projektu.
Nyní proto vydal oznámení o vyšší moci vůči Blue Owl Capital. Tento krok má společnosti umožnit odložit platby v případě, že projekt nebude spuštěn podle plánovaného harmonogramu v roce 2028.
Neznamená to však, že by Oracle od projektu ustupoval. Společnost zůstává k investici za 165 miliard dolarů zavázána, zpoždění plynovodu ale vytváří nejistotu ohledně jednotlivých etap výstavby a dodávek energetické infrastruktury.
Bloom Energy může zařízení přesunout k jiným zákazníkům
Vztah mezi Oracle a Bloom Energy začal v červenci 2025. Původní spolupráce počítala s instalací lokálního zdroje energie pro datové centrum během 90 dnů.
Bloom Energy nakonec dokázala plně funkční systém palivových článků nasadit za pouhých 55 dnů. Rychlost instalace následně vedla k výraznému rozšíření strategického partnerství obou společností.
Nová dohoda počítá s nasazením až 2,8 GW palivových článků, které mají urychlit budování infrastruktury pro umělou inteligenci. Project Jupiter představuje významnou část této spolupráce.
Oracle si původně objednal kapacitu 1,2 GW, kterou Bloom Energy očekávala nasadit během následujícího roku. Zpoždění plynovodu nyní vytváří otázku, zda bude možné tento harmonogram dodržet.
Pro Bloom Energy však nemusí odklad jednoho projektu automaticky znamenat odpovídající výpadek ve finančních výsledcích. Společnost při zveřejnění výsledků za druhý kvartál uvedla, že její výhled na rok 2026 není závislý na jediném projektu.
Podnik při plánování počítá s tím, že některé zakázky mohou být odloženy, zatímco jiné projekty mohou vzniklou mezeru nahradit. Významnou roli zde hraje standardizace vyráběného zařízení.
Bloom Energy může stejné vybavení přesouvat mezi různými zákaznickými projekty. Pokud tedy instalace pro Project Jupiter nebude připravena podle původního plánu, existuje možnost využít již vyrobené systémy u jiných zákazníků.
Společnost zároveň uvádí, že její kontrakty obsahují ochranné mechanismy pro podobné situace. Kombinace smluvních podmínek a možnosti přesouvat zařízení mezi projekty má omezovat finanční dopady jednotlivých zpoždění.
Project Jupiter zůstává vzhledem ke své velikosti významnou součástí spolupráce s Oracle. Samotné posunutí jeho harmonogramu však nemusí znamenat, že stejným způsobem poklesnou dodávky Bloom Energy jako celku.
Pokles akcií odráží nejistotu kolem harmonogramu projektu
Akcie Bloom Energy po zprávách o oznámení vyšší moci a zpoždění projektu výrazně oslabily. Pokles o 5,9 % ukazuje, že investoři reagovali na nejistotu spojenou s jednou z největších plánovaných instalací společnosti.
Situace však zatím nemění závazek Oracle celý projekt dokončit. Hlavním problémem zůstává dostupnost zemního plynu a termín dokončení infrastruktury, která jej má k datovému centru dopravovat.
Pro Bloom Energy je důležité, že její technologie není určena výhradně pro jediný projekt. Pokud se instalace v Novém Mexiku opozdí, vyrobené systémy lze využít u jiných zákazníků, což může snížit dopad zdržení na celkové dodávky.
Význam Project Jupiter přesto nelze přehlížet. Z plánované spolupráce s Oracle v rozsahu až 2,8 GW připadá na původní objednávku pro projekt 1,2 GW, tedy podstatná část plánované kapacity.
Další vývoj proto bude záviset především na vyřešení povolovacího procesu pro Green Chili a na tom, zda se podaří dodržet nový termín spuštění plynovodu 1. února 2027.
Zpoždění zároveň ukazuje jeden z problémů rychlého budování infrastruktury pro umělou inteligenci. Samotná dostupnost serverů a výpočetního výkonu nestačí. Rozsáhlá datová centra potřebují také odpovídající energetickou infrastrukturu a případné problémy s její výstavbou mohou ovlivnit harmonogram celého projektu.
V případě Project Jupiter se úzkým místem stal plynovod o délce pouhých 17 mil. Dokud nebude zajištěna dostatečná dodávka zemního plynu, nebude možné naplno využít ani plánované palivové články Bloom Energy.
Oracle však od projektu za 165 miliard dolarů neustoupil a Bloom Energy má možnost svou produkci využít u jiných zákazníků. Zpoždění proto zatím představuje především riziko pro načasování projektu, nikoliv potvrzení jeho zrušení nebo automatického výpadku plánovaných dodávek.
