Cena zlata dosáhla nového historického maxima poté, co Spojené státy vstoupily do období uzavření vlády. Tento krok, který ochromil činnost federálních úřadů a ohrožuje včasné zveřejňování klíčových ekonomických dat, posílil poptávku po drahých kovech jako bezpečném útočišti. Zlato se vyšplhalo na 3 875,53 dolaru za unci a rostlo již pátý den v řadě, což potvrzuje jeho rostoucí roli jako stabilizačního prvku v nejistém prostředí.
Uzavření vlády ve Washingtonu nastalo po neúspěchu dosáhnout dohody o provizorním balíčku financování. Bílý dům následně nařídil federálním agenturám, aby přistoupily k plnému uzavření – poprvé za posledních sedm let. Tento krok nejen že vyvolal obavy o dopady na ekonomiku, ale zároveň vytvořil tlak na americký dolar, který v takových situacích obvykle oslabuje.
Zlato jako vítěz turbulentní doby
Jedním z bezprostředních důsledků je možné zpoždění zveřejnění zásadních statistik, zejména páteční zprávy o pracovních místech mimo zemědělství. Tyto údaje jsou pro trhy klíčové, protože slouží jako měřítko síly pracovního trhu a poskytují vodítko pro rozhodování Federálního rezervního systému (Fed). Jejich absence může zvýšit volatilitu a posílit atraktivitu zlata jako aktiva, které není přímo závislé na krátkodobých ekonomických datech.
Cena zlata od začátku roku vzrostla o více než 47 %, což představuje největší roční růst od roku 1979. Tento pohyb byl podporován nejen politickou a ekonomickou nejistotou, ale také strukturálními faktory. Centrální banky po celém světě v posledních měsících navyšují své rezervy zlata, zatímco zájem investorů o ETF fondy kryté tímto kovem je nejvyšší za poslední tři roky. Podle dat agentury Bloomberg byly přílivy kapitálu do těchto fondů v září rekordní.
Růst cen navíc podporuje i skutečnost, že Fed obnovil snižování úrokových sazeb. Nižší sazby zvyšují atraktivitu aktiv, která nenesou úrok, mezi nimi právě zlata. Tím se potvrzuje jeho historická role coby „ochránce hodnoty“ v dobách, kdy měnová politika směřuje k uvolnění a dolar ztrácí část své síly.
Rozdílné pohledy Fedu a politické tlaky
Trhy se přitom potýkají s rozdílnými signály z americké centrální banky. Prezidentka bostonské pobočky Fedu Susan Collinsová nedávno uvedla, že oslabení pracovního trhu může vést k dalšímu snižování sazeb ještě letos. Naopak její kolegyně Lorie Loganová z pobočky v Dallasu varovala před unáhleným krokem, dokud inflace zůstává nad cílovou hranicí a trh práce nevykazuje výrazné známky oslabení. Tento rozpor ukazuje, že v rámci Fedu není jednotná shoda na budoucím směřování politiky, což přispívá k nervozitě investorů.
Do celé situace navíc vstupují i politické tlaky. Minulý týden právníci guvernérky Fedu Lisy Cookové požádali Nejvyšší soud, aby jí umožnil zůstat ve funkci během sporu s prezidentem Donaldem Trumpem, který se snaží o její odvolání. Tento krok vyvolává obavy o nezávislost centrální banky a podporuje poptávku po aktivech, která nejsou přímo ovlivnitelná politickými rozhodnutími. Zlato tak funguje nejen jako ekonomické, ale i politické útočiště.
Další drahé kovy a výhled
Na růstu se podílely i další drahé kovy. Stříbro vzrostlo až o 2 % na 47,5598 dolaru za unci, což jej dostalo na dosah historického maxima. Tento kov letos posílil o více než 60 %, přičemž jeho zisky podporují stejné makroekonomické faktory jako u zlata, ale také dlouhodobé deficity nabídky na trhu. Spotové zlato se obchodovalo mírně výše na 3 864,60 dolaru za unci, zatímco stříbro si udržovalo téměř jednoprocentní růst. Naopak platina a palladium zaznamenaly pokles, což ukazuje na rozdílný vývoj napříč komoditním trhem.
Bloomberg Dollar Spot Index zůstal beze změny, což naznačuje, že investoři své pozice diverzifikují, aniž by masově opouštěli dolar. Přesto však právě obavy z delšího uzavření vlády a nejistota kolem další politiky Fedu vytvářejí prostor, aby zlato dál posilovalo. Pokud by se navíc potvrdilo, že ekonomická data budou v následujících týdnech vycházet s prodlevami, může to investory přimět spoléhat se na bezpečná aktiva ještě více než dosud.
Celkový výhled tak naznačuje, že zlato má stále prostor k růstu. Politická nejistota, měnová uvolněnost a vysoká poptávka ze strany institucí i individuálních investorů vytvářejí kombinaci, která by mohla tento drahý kov posunout ještě výše.
