Target (TGT) se snaží obrátit vývoj posledních let. Americký maloobchodní řetězec prošel během první poloviny tohoto desetiletí obdobím problémů, které zahrnovaly komplikace v dodavatelském řetězci, zhoršující se stav některých prodejen i kroky společnosti, které negativně ovlivnily vztah s částí zákazníků. Nejnovější výsledky však ukazují první známky změny.
Společnost přistoupila k obměně vedení, omezení části korporátních pracovních míst a do pozice generálního ředitele nastoupil Michael Fiddelke. Nové vedení současně představilo plán rozsáhlejších investic do samotného maloobchodního podnikání.
Target hodlá investovat 5 miliard dolarů do zlepšení prodejen a dodavatelského řetězce. Vedle toho upravuje skladbu prodávaného zboží směrem k produktům s vyššími maržemi a mění svou reklamní strategii. První čtvrtletí fiskálního roku 2026 přineslo po předchozích letech poklesu také návrat růstu tržeb.
Čisté tržby dosáhly 25 miliard dolarů a meziročně vzrostly o 7 %. Ziskovost se zatím vyvíjela opačným směrem. Čistý zisk klesl o čtvrtinu na 781 milionů dolarů, přičemž společnost současně vynakládala více prostředků na prodejní, všeobecné a administrativní náklady související se zlepšováním svého podnikání.
Target investuje pět miliard dolarů do změny svého podnikání
Problémy Targetu se hromadily po značnou část 20. let. Na začátku desetiletí společnost zasáhly problémy v dodavatelském řetězci, které vytvořily výraznou zátěž pro její podnikání. K tomu se přidaly další komplikace spojené se stavem prodejen a vztahem se zákazníky.
Odpovědí se stala širší změna fungování společnosti. Target obměnil část svého vedení, zrušil některá pracovní místa na korporátní úrovni a řízení společnosti převzal Michael Fiddelke. Právě pod jeho vedením má maloobchodní řetězec realizovat investiční plán v hodnotě 5 miliard dolarů zaměřený na prodejny a dodavatelský řetězec.
Změny se přitom netýkají pouze fyzické infrastruktury. Společnost se zaměřila také na produkty s vyššími maržemi, což mění skladbu její nabídky. Současně upravila způsob, jakým své produkty a značku propaguje.
První finanční výsledky ukazují, že se Targetu podařilo zastavit několikaletý pokles tržeb. V prvním čtvrtletí fiskálního roku 2026 dosáhly čisté tržby 25 miliard dolarů, což představovalo meziroční růst o 7 %.
Návrat k růstu je významný zejména vzhledem k předchozímu vývoji společnosti. Vyšší tržby zatím ale nejsou doprovázeny růstem čistého zisku. Ten se ve stejném období meziročně propadl o 25 % na 781 milionů dolarů.
Pokles ziskovosti souvisel s vyššími prodejními, všeobecnými a administrativními náklady, které Target vynakládal v rámci snahy zlepšit své podnikání. Současná transformace tak přináší vyšší náklady v období, kdy se společnost snaží obnovit růst.
Akcie se přiblížily 52týdennímu maximu, P/E zůstává kolem 20
Změny v podnikání doprovází výrazný pohyb akcií. Target se aktuálně obchoduje kolem 149,70 dolaru, tedy velmi blízko 52týdenního maxima 150,07 dolaru. Rozdíl mezi aktuální cenou a nejvyšší hodnotou za posledních 52 týdnů činí pouze několik desítek centů.
Rozpětí ceny akcií během posledního roku přitom bylo mimořádně široké. Ještě na 52týdenním minimu se Target obchodoval za 83,44 dolaru. Současná cena kolem 150 dolarů tak představuje výrazný posun oproti nejnižší hodnotě tohoto období.
Tržní kapitalizace společnosti dosahuje přibližně 68 miliard dolarů. Přestože cena akcií v poslední době vzrostla, poměr ceny akcie k zisku zůstává kolem 20.
Pro srovnání, konkurenční Walmart (WMT) se obchoduje přibližně za čtyřicetinásobek zisku. Na základě samotného ukazatele P/E je tak ocenění Targetu zhruba poloviční oproti Walmartu.
Rozdíl v ocenění přichází v době, kdy Target začíná vykazovat první známky zlepšování svého podnikání. Sedmiprocentní růst tržeb po předchozích letech poklesu představuje pozitivní změnu, zatímco propad čistého zisku ukazuje, že transformace společnosti zatím není dokončena.
Důležitou roli bude hrát také skladba prodávaného zboží. Posun k produktům s vyššími maržemi je součástí změn, které vedení společnosti realizuje společně s investicemi do prodejen, dodavatelského řetězce a upravené reklamní strategie.
Dividenda roste nepřetržitě už 55 let
Vedle změn v podnikání a relativně nižšího ocenění nabízí Target také dlouhou historii vyplácení a zvyšování dividend. Společnost aktuálně vyplácí roční dividendu ve výši 4,64 dolaru na akcii.
Při současné ceně akcií to odpovídá dividendovému výnosu přibližně 3,1 %. Ten výrazně převyšuje zhruba jednoprocentní průměr indexu S&P 500.
Ještě významnější je délka samotné dividendové série. Target svou dividendu zvýšil 55 let v řadě, takže růst výplaty akcionářům pokračoval napříč různými obdobími vývoje společnosti.
Kombinace dividendy a současného ocenění vytváří odlišnou situaci než u řady jiných velkých amerických maloobchodních společností. Zatímco Target se obchoduje přibližně za dvacetinásobek zisku, Walmart dosahuje zhruba dvojnásobného násobku. Target zároveň nabízí dividendový výnos kolem 3,1 %, který je více než trojnásobný oproti průměru S&P 500.
Samotná dividenda však představuje pouze jednu část současného vývoje. Pro Target je zásadní především probíhající snaha obnovit růst podnikání po několika problematických letech. První čtvrtletí fiskálního roku 2026 přineslo v tomto směru důležitou změnu, když tržby po předchozích poklesech opět vzrostly.
Na druhé straně čistý zisk ve stejném období klesl o čtvrtinu. Target tak nyní kombinuje návrat růstu tržeb s vyššími náklady souvisejícími s transformací svého podnikání. Investice do prodejen a dodavatelského řetězce dosahující 5 miliard dolarů představují významnou součást této strategie.
Pro společnost bude důležité, zda dokáže na sedmiprocentní růst tržeb navázat a současně postupně zlepšit ziskovost. Vyšší náklady totiž v prvním čtvrtletí zatížily čistý zisk, přestože se vývoj na úrovni tržeb obrátil pozitivním směrem.
Target tak vstupuje do další fáze své transformace s rostoucími tržbami, P/E kolem 20 a 55letou historií růstu dividendy. Současné výsledky ukazují zlepšení na úrovni prodejů, zatímco další vývoj bude záviset na tom, jak se investice do prodejen, dodavatelského řetězce a změny produktového mixu projeví v hospodaření společnosti.
- Tržby Targetu vzrostly o 7 % na 25 miliard dolarů
- Společnost investuje 5 miliard dolarů do prodejen a dodavatelského řetězce
- Target se obchoduje přibližně za dvacetinásobek zisku
- Dividenda roste 55 let a nabízí výnos kolem 3,1 %