Target Corporation (TGT) před čtvrtým čtvrtletím snížil ceny přibližně 2 000 položek z kategorií oblečení a vybavení domácnosti. Nová vlna slev navazuje na úpravy cen 10 000 výrobků uskutečněné během předchozích 12 měsíců.
Slevy míří na začátek sváteční sezony
Nové ceny reagují na situaci amerických domácností, jejichž úspory se ztenčily a využívání revolvingových úvěrů zůstává zvýšené. Nejvýraznější změny se týkají zboží, jehož nákup mohou spotřebitelé snáze odložit. Vybrané sezonní oblečení je přibližně o 20 % levnější než ve stejném období předchozího roku, zatímco průměrné ceny ložního vybavení klesly asi o 15 %.
Úpravy proběhly ještě před propagačními akcemi plánovanými na začátek října. Řetězec tak nastavil nižší cenovou hladinu už v době, kdy se začínají rozbíhat první sváteční nákupy. Vedle kamenných prodejen se cenová opatření vztahují také na digitální prodejní kanály.
Target pracuje s předpokladem, že zlevněné oblečení a vybavení domácnosti zvýší počet návštěv obchodů i internetového obchodu. Zákazník, který přijde například pro levnější přikrývku, může do košíku přidat také potraviny, kosmetiku nebo potřeby každodenní spotřeby prodávané za běžné ceny.
Záměrem je zvýšit počet transakcí a získat větší část sezonních výdajů v době, kdy spotřebitelé více porovnávají ceny. Zlevňování vybraných výrobků tak není omezeno pouze na odbyt konkrétních zásob, ale propojuje cenovou politiku s návštěvností a celkovou hodnotou nákupního košíku.
Vyšší objem má zmírnit tlak na marže
Rozsáhlé slevy mohou snižovat hrubou marži připadající na jeden prodaný kus. Target však ve druhém čtvrtletí vykázal zisk 4,11 dolaru na akcii, zatímco konsenzus počítal s 2,35 dolaru. Čistá marže společnosti se pohybuje okolo 4,08 %.
Vedení během posledního hovoru k hospodářským výsledkům poukázalo na efektivnější dodavatelský řetězec a štíhlejší řízení skladových zásob. Tyto provozní změny vytvářejí prostor pro cenové úpravy na straně prodeje, aniž by se jejich dopad v plném rozsahu promítl do konečného hospodářského výsledku.
Podstatnou roli má rychlost obratu zboží. Vyšší objem prodaných výrobků zkracuje dobu jejich uložení ve skladech, omezuje náklady spojené s držením zásob a rozkládá provozní výdaje mezi větší počet transakcí. Target tím nahrazuje část zisku na jednotlivém výrobku vyšším prodejním objemem.
Návštěvnost současně podporuje maloobchodní reklamní síť společnosti. Dodavatelé platí za výraznější umístění svých výrobků v aplikaci nebo na webu, přičemž marže digitální reklamy jsou vyšší než u prodeje fyzického zboží. Zákazníci přivedení slevami tak vytvářejí reklamní zobrazení a data, která mohou částečně kompenzovat slabší marže u zlevněných položek.
Walmart vykazuje vyšší násobek zisku
Podobný model digitální reklamy rozvíjí také Walmart (WMT), s nímž Target soupeří o cenově citlivé zákazníky. Walmart se obchoduje přibližně za 38násobek zisku za posledních 12 měsíců a jeho dividendový výnos činí asi 0,9 %. Čistá marže řetězce dosahuje přibližně 3,00 %.
U Targetu činí poměr ceny akcie k zisku za posledních 12 měsíců zhruba 16. Představenstvo zároveň schválilo čtvrtletní dividendu 1,16 dolaru na akcii, což při uvedených tržních parametrech odpovídá výnosu poblíž 2,9 %. Firma tak pokračuje ve výplatě kapitálu akcionářům i během rozsáhlé propagační kampaně.
Transakce firemních insiderů v poslední době převažovaly na straně prodejů, zatímco někteří institucionální správci navyšovali své pozice. Údaje z konce září zaznamenaly nákupy ze strany Envestnet Asset Management a QRG Capital Management. Andra AP-fonden vytvořil novou pozici v hodnotě přibližně 8,27 milionu dolarů.
První souhrnný pohled na dopad cenových změn přinese zpráva Targetu za třetí čtvrtletí, jejíž zveřejnění je plánováno na listopad. Výsledky ukážou vývoj počtu transakcí, prodejního objemu a marží po zavedení části slev, stejně jako stav hospodaření před hlavní částí sváteční nákupní sezony.
