Ethereum (ETH) zůstává jednoznačně největším altcoinem na světě. Jeho tržní kapitalizace dosahuje přibližně 232 miliard dolarů, díky čemuž má před nejbližšími konkurenty výrazný náskok. Současně však už neroste tak rychle jako v minulosti a na trhu se objevují blockchainové projekty, které se snaží získat část jeho pozice v oblastech od decentralizovaných financí až po AI.
Jedním z nejvýraznějších konkurentů je Solana (SOL). Její tržní kapitalizace se pohybuje kolem 45 miliard dolarů, takže Ethereum je v současnosti přibližně pětkrát větší. Solana by proto musela během následujících let zaznamenat výrazně rychlejší růst, pokud by chtěla Ethereum do roku 2030 skutečně překonat.
Základem této ambice je postupný posun Solany směrem k decentralizovaným financím neboli DeFi. Právě zde Ethereum dlouhodobě dominuje a konkurenční blockchainy zatím jen obtížně získávají výraznější podíl. Solana ale může využít vlastností, na kterých od svého spuštění staví – především vyšší rychlosti, nižších nákladů a efektivnějšího zpracování transakcí.
Solana se stále více zaměřuje na decentralizované finance
Od svého spuštění v roce 2020 se Solana profiluje jako rychlejší a levnější alternativa k Ethereu. Právě technologické rozdíly mezi oběma sítěmi byly jedním z důvodů, proč začala být Solana mezi částí kryptoměnových investorů označována za potenciálního „Ethereum killera“.
Význam těchto vlastností roste s tím, jak se Solana intenzivněji zaměřuje na decentralizované finance. Ethereum v tomto segmentu stále drží mimořádně silnou pozici a připadá na něj přibližně 55 % veškeré aktivity v DeFi. Solana je na druhém místě, její podíl však dosahuje pouze přibližně 6 %.
Rozdíl je tedy stále velmi výrazný. Zároveň ukazuje, jak velký prostor by Solana musela překonat, aby dokázala současného lídra ohrozit. Nestačilo by pouze postupné zlepšování současné pozice. K dosažení vedoucího postavení by byl nutný výrazný růst aktivity a využití její blockchainové infrastruktury.
Solana proto přijímá některé z trendů, které mohou další vývoj decentralizovaných financí ovlivnit. Patří mezi ně především stablecoiny a tokenizace reálných aktiv, známá také jako RWA tokenizace. Obě oblasti představují potenciálně mnohabilionové tržní příležitosti.
Právě kombinace technologických parametrů blockchainu a rostoucího zaměření na finanční využití by mohla být pro další vývoj Solany klíčová. Pokud se stále větší část finančních produktů a aktiv přesune na blockchainovou infrastrukturu, síť schopná zpracovávat vysoký objem transakcí při nízkých nákladech může získat významnější postavení.
Ambicí je vytvořit jednotné tržiště finančních aktiv
Rozsah plánů Solany naznačuje také její dlouhodobá vize. Na nedávné blockchainové akci Stanfordu zaznělo od produktového vedení Solana Foundation přirovnání, podle kterého by se Solana chtěla stát „Netflixem nebo Amazonem financí“.
Smyslem této strategie je vytvořit blockchainové prostředí, které by fungovalo jako hlavní místo pro nákup a prodej finančních produktů. Cílem je agregovat různá finanční aktiva do jednoho tržiště, přičemž jejich obchodování a další operace by probíhaly prostřednictvím infrastruktury Solany.
Jde o výrazně širší ambici než pouze konkurovat Ethereu rychlostí nebo cenou jednotlivých transakcí. Solana se snaží vybudovat infrastrukturu, na které by mohlo fungovat široké spektrum finančních produktů. Úspěch takového modelu by znamenal podstatně vyšší využití celé sítě.
Zda se tuto vizi podaří naplnit, však zatím není jasné. Současná velikost obou projektů ukazuje, že Solana má před sebou dlouhou cestu. Při tržní kapitalizaci 45 miliard dolarů dosahuje pouze přibližně jedné pětiny hodnoty Etherea.
Pokud by tedy Solana chtěla Ethereum do roku 2030 skutečně překonat, nestačilo by, aby svého konkurenta překonávala jen mírně. Potřebovala by v následujících letech dosahovat výrazně vyššího tempa růstu a současně získávat větší podíl na aktivitě v klíčových oblastech blockchainového trhu.
Rozhodující by přitom nebyl pouze růst samotné ceny tokenu SOL. Důležité by bylo především rozšiřování ekosystému, růst využití blockchainu a schopnost Solany získat větší význam v decentralizovaných financích.
Optimistický scénář počítá s cenou přes 3 200 dolarů
Výrazný rozdíl mezi současnou velikostí Solany a Etherea dobře ilustruje, jak ambiciózní by případné převzetí vedoucí pozice bylo. Solana se aktuálně obchoduje kolem 76 dolarů a její tržní kapitalizace činí přibližně 45 miliard dolarů.
Jeden z nejoptimističtějších dlouhodobých scénářů zveřejnila investiční společnost VanEck. Její býčí scénář z října 2023 počítal s možností, že by cena Solany mohla do roku 2030 vystoupat až na 3 211 dolarů.
Ve srovnání se současnou cenou kolem 76 dolarů by takový vývoj znamenal více než čtyřicetinásobné zhodnocení. Pokud by se tento scénář skutečně naplnil, Solana by se dostala do zcela jiné velikostní kategorie a mohla by výrazně změnit současné rozložení sil mezi největšími kryptoměnami.
Takový cenový cíl je však založen na mimořádně optimistickém scénáři a jeho dosažení není jisté. Samotná existence dlouhodobého cenového odhadu neznamená, že Solana skutečně Ethereum překoná. Rozdíl mezi oběma projekty je v současnosti stále značný nejen z hlediska tržní kapitalizace, ale také podle podílu na aktivitě v DeFi.
Solana nicméně disponuje několika faktory, které mohou její další růst podporovat. Nabízí rychlé a levné transakce, posiluje zaměření na decentralizované finance a snaží se získat pozici v oblastech stablecoinů a tokenizace reálných aktiv. Současně má ambici vytvořit širší finanční infrastrukturu, která by spojovala různé typy aktiv na jedné blockchainové síti.
Ethereum zatím zůstává jasným lídrem. Jeho 55% podíl na aktivitě v DeFi a tržní kapitalizace 232 miliard dolarů vytvářejí proti Solaně výrazný náskok. Solana se 6% podílem v DeFi a kapitalizací 45 miliard dolarů proto potřebuje mnohem více než jen pokračování současného vývoje.
Do roku 2030 však zbývá několik let a právě schopnost Solany přeměnit technologické výhody a strategické zaměření na skutečné využití sítě rozhodne o tom, zda se současný rozdíl začne výrazně zmenšovat. Případné překonání Etherea představuje velmi ambiciózní scénář, jehož naplnění by vyžadovalo mimořádně rychlý růst celého ekosystému Solany.
