nvestiční příležitosti na pomezí obnovitelných zdrojů energie a umělé inteligence zažívají na kapitálových trzích naprosto bezprecedentní rozmach.
Akcie společnosti Bloom Energy (BE) si od začátku letošního roku připsaly zisk přesahující 250 %. Tento strmý růst sice může u některých opatrnějších investorů vyvolávat obavy z překotného nacenění, avšak provozní a finanční fundamenty podniku nabízejí velmi solidní oporu. Společnost se stala klíčovým partnerem pro provozovatele obřích datových center, kterým její inovativní palivové články pomáhají řešit kritický nedostatek elektrické energie pro nové čipy.
Investice do tohoto titulu s sebou samozřejmě nese specifická rizika, protože trh v současnosti oceňuje akcie na více než stopadesátinásobek forwardových zisků. Tento vysoký násobek ukazuje, že burza již do ceny z velké části promítla budoucí smluvní zakázky. Přesto existují velmi silné ekonomické argumenty, proč tato energetická korporace představuje atraktivní dlouhodobou příležitost. Její technologická řešení totiž přímo odstraňují největší infrastrukturní bottlenecks, se kterými se současný technologický svět potýká při masivním budování výpočetních kapacit.
Rychlé nasazení pevných palivových článků přímo v místě spotřeby
Globální technologičtí giganti jako Microsoft, Alphabet, Meta Platforms a Oracle investují obrovské miliardy dolarů do budování příští generace datových center pro umělou inteligenci. Tradiční přenosové soustavy a elektrické sítě jsou však v mnoha oblastech přetížené a kapacitně zcela nedostačují. Rozšíření lokální distribuční sítě nebo čekání na schválení a výstavbu nové jaderné elektrárny přitom v reálném světě trvá celé roky. V tomto prostředí se projevuje hlavní konkurenční výhoda produktů, které firma dodává.
Pevné oxidové palivové články z produkce společnosti generují elektřinu přímo v místě spotřeby a mohou být plně nasazeny a zprovozněny za pouhých 90 dnů. Tím, že technologické korporace zcela obejdou zdlouhavé připojování k tradičním rozvodným sítím, získávají jistotu, že jejich extrémně drahé procesory nebudou nečinně čekat na dodávky energie. Tyto specifické palivové články navíc využívají jako vstupní médium obnovitelný zemní plyn, biogas nebo vodík. Výroba elektřiny probíhá bez přímého spalování a vykazuje naprosto minimální emise oxidu uhličitého, což vyhovuje přísným ekologickým cílům.
Gigantický backlog a klíčové kontrakty s technologickými lídry
Růstový příběh společnosti již dávno opustil sféru pouhých spekulací a je plně podložen hmatatelnými, masivními komerčními kontrakty s největšími hráči na trhu. Ke konci roku 2025 společnost oficiálně vykázala celkový backlog v hodnotě 20 miliard dolarů, přičemž čistě produktový backlog z této sumy tvořil 6 miliard dolarů. V průběhu letošního dubna navíc firma výrazně rozšířila stávající strategickou dohodu s koncernem Oracle, pro který má zajistit podporu až 2,8 gigawattu kapacity palivových článků.
Tato rozšířená spolupráce zahrnuje mimo jiné i Project Jupiter, což je obří datový komplex v Novém Mexiku zaměřený na umělou inteligenci, který funguje zcela nezávisle na tradičních plynových turbínách či naftových generátorech. V květnu pak společnost zajistila další významný kontrakt na dodávku 328 megawattů pro infrastrukturu technologické firmy Nebius. Tyto velké zakázky poskytují podniku hlubokou víceletou viditelnost budoucího vývoje výnosů a stabilizují jeho pozici na trhu.
Finanční zlom a masivní expanze provozních marží
Z historického pohledu měly firmy zaměřené na palivové články velký problém přejít do reálné ziskovosti, i když jejich tržby stabilně rostly. Společnost však tento zažitý vzorec úspěšně bourá a demonstruje silný provozní pákový efekt. Ve svých finančních výsledcích za první čtvrtletí vykázala rekordní výnosy ve výši 751,1 milionu dolarů, což představuje masivní meziroční nárůst o 130,4 %. Díky úsporám z rozsahu při výrobě se hrubá marže úspěšně přehoupla přes hranici 30 %.
Tento maržový skok umožnil firmě reportovat čistý zisk ve výši 70,6 milionu dolarů, což je radikální obrat oproti čisté ztrátě 19,1 milionu dolarů z prvního čtvrtletí roku 2025. Zisk na akcii dosáhl hodnoty 0,23 dolaru, přičemž upravený zisk na akcii vystřelil na 0,44 dolaru. Tyto výsledky šokovaly finanční analytiky na Wall Street, kteří průměrně predikovali výnosy pouze na úrovni 539,94 milionu dolarů a upravený zisk na akcii kolem 0,12 dolaru.
Vynikající kvartální čísla okamžitě vedla management k plošnému navýšení celoročního výhledu tržeb na rozmezí 3,4 miliardy až 3,8 miliardy dolarů, což ve středu pásma znamená růst o 80 %. Upravený celoroční zisk na akcii byl zvýšen na 1,85 až 2,25 dolaru, což v mediánu představuje masivní nárůst o 170 %. Společnost sice bude muset investovat značné prostředky do zdvojnásobení kapacity svých továren z 1 gigawattu na 2 gigawatty do konce roku 2026 a čelí konkurenci ze strany Plug Power a FuelCell Energy, avšak její finanční pozice je nesrovnatelně silnější, protože konkurenti se dál potýkají s hotovostními omezeními nebo klesajícími tržbami.
