Rocket Lab (RKLB) se připravuje na debut své nové rakety Neutron, která má společnosti otevřít cestu k větším a lukrativnějším kontraktům a umožnit jí výrazněji konkurovat SpaceX.
Původní očekávání startu ještě v roce 2026 však dostávají trhliny a stále pravděpodobnější je posun na rok 2027.
Důvodem je komplikace, která se objevila během testování na začátku letošního roku. Přestože případné zpoždění představuje pro investory nepříjemnou zprávu, vedení společnosti zdůrazňuje, že nechce první start uspěchat na úkor dlouhodobého rozvoje programu.
Akcie Rocket Lab se nyní obchodují kolem 67 dolarů a od svého posledního maxima klesly přibližně o 54 %. Neutron přitom zůstává jedním z nejdůležitějších projektů, od kterých se bude odvíjet další růst společnosti.
V lednu Rocket Lab prováděla hydrostatický tlakový test hlavní palivové nádrže prvního stupně Neutronu. Jeho cílem bylo ověřit konstrukční rezervy, vystavit nádrž extrémním podmínkám a prověřit její připravenost na let. Během testu však nádrž praskla.
Při incidentu nebyl nikdo zraněn a nedošlo ani k poškození testovacího zařízení či infrastruktury odpalovacího komplexu. Pro harmonogram Neutronu ale událost znamenala komplikaci.
Čas na start v roce 2026 se krátí
Rocket Lab ještě úplně nevyloučila možnost prvního letu před koncem letošního roku. Společnost nadále plánuje ve čtvrtém čtvrtletí přesunout Neutron na odpalovací rampu. Před samotným startem ale musí raketa úspěšně absolvovat sérii pozemních testů.
Generální ředitel Peter Beck během srpnového hovoru k výsledkům připustil, že časové okno pro start do konce roku se zužuje. To zvyšuje pravděpodobnost, že debut přijde až v roce 2027.
Vedení však nechce hodnotit úspěch programu pouze podle data prvního letu. Beck zdůrazňuje dlouhodobější přístup, při kterém je podstatnější připravit celý program tak, aby Rocket Lab dokázala rychle navázat dalšími starty.
Cílem tedy není pouze dostat Neutron co nejrychleji do vzduchu. Společnost chce vytvořit podmínky pro to, aby se od prvního letu co nejrychleji dostala například k desátému. Takový přístup může znamenat krátkodobé zpoždění, ale zároveň snížit některá rizika spojená s následným rozšiřováním provozu.
Neutron má výrazně změnit ekonomiku Rocket Lab
Neutron je větší raketa střední nosnosti, která má rozšířit možnosti Rocket Lab oproti současnému podnikání a umožnit společnosti soutěžit o větší kontrakty.
Její význam není pouze technologický. Rocket Lab očekává, že po zahájení letů Neutronu se upravená EBITDA společnosti dostane do kladných hodnot. Úspěšné uvedení rakety do provozu tak může představovat důležitý finanční zlom.
Neutron zároveň zapadá do širší strategie budování komplexního kosmického podniku. Rocket Lab vedle raketových startů rozvíjí své aktivity v oblasti obrany a letectví a provozuje segment vesmírných systémů, který podporuje výrobce satelitů a další společnosti působící ve vesmírném průmyslu.
Nová raketa má tuto nabídku rozšířit o možnost realizovat větší mise a ucházet se o kontrakty, které jsou pro současné kapacity společnosti obtížněji dostupné.
Pokles akcií zvyšuje význam úspěchu Neutronu
Akcie Rocket Lab (RKLB) se obchodují přibližně za 67 dolarů, zatímco jejich 52týdenní maximum dosahuje 151 dolarů. Od posledního vrcholu tak titul ztratil zhruba 54 %.
Zpoždění Neutronu je jedním z rizik, která musí investoři zohlednit. Projekt má pro budoucnost společnosti značný význam a další technické problémy by mohly jeho komerční využití opět oddálit.
Současně ale případný přesun prvního letu do roku 2027 sám o sobě nemění dlouhodobý význam rakety pro Rocket Lab. Vedení dává přednost připravenosti celého programu před snahou dodržet původní termín za každou cenu.
Pro další vývoj proto nebude rozhodující pouze datum prvního startu. Podstatné bude především to, zda Rocket Lab dokáže Neutron úspěšně uvést do pravidelného provozu, navazovat dalšími lety a využít jej k získávání větších kontraktů. Právě v takovém případě by se Neutron mohl stát jedním z hlavních pilířů dalšího růstu Rocket Lab (RKLB).
