Rivian Automotive (RIVN) má za sebou silné druhé čtvrtletí.
Výrobce elektromobilů překonal očekávání trhu na úrovni tržeb i hospodářského výsledku a vykázal rekordní hrubý zisk téměř 180 milionů dolarů při hrubé marži 11 %. Pozitivní vývoj se však neomezoval pouze na hlavní finanční ukazatele.
Společnost současně zvýšila celoroční výhled dodávek vozidel, zúžila očekávanou ztrátu na úrovni upraveného EBITDA a snížila plánované kapitálové výdaje. Přesto akcie po zveřejnění výsledků posílily pouze přibližně o 1 %.
V pozadí čtvrtletních čísel přitom probíhají tři důležité změny. Rivian posiluje svou likviditu, rozšiřuje infrastrukturu pro získávání nových zákazníků a postupuje ve vývoji autonomního řízení, který by měl podle současného plánu vyústit až v robotaxi úrovně L4 v roce 2028.
Dostupná likvidita může postupně dosáhnout až 14 miliard dolarů
Financování zůstává u mladých výrobců elektromobilů jedním z nejdůležitějších témat. Vývoj nových modelů, budování továren a navyšování produkce vyžadují vysoké kapitálové výdaje ještě před dosažením stabilní ziskovosti.
Rivian zakončil druhé čtvrtletí s hotovostí a peněžními ekvivalenty ve výši 5,3 miliardy dolarů. Po započtení revolvingové úvěrové facility kryté aktivy dosahovala dostupná likvidita přibližně 5,8 miliardy dolarů.
Tím ale finanční možnosti společnosti nekončí. Červencová následná emise akcií přinesla dalších přibližně 1,3 miliardy dolarů čistého kapitálu, čímž se dostupné zdroje dostaly téměř na 7,2 miliardy dolarů.
Během roku 2026 Rivian očekává také 1 miliardu dolarů prostřednictvím bezregresního úvěrového financování od Volkswagenu a investici společnosti Uber Technologies (UBER) ve výši 250 milionů dolarů, která je navázána na dosažení stanovených milníků. Potenciální likvidita by se tím zvýšila přibližně na 8,4 miliardy dolarů.
V delším horizontu přicházejí v úvahu další zdroje. Rivian počítá s úvěrem amerického ministerstva energetiky ve výši 4,5 miliardy dolarů, který je určen na výstavbu druhého výrobního závodu v Georgii. Dalších 700 milionů dolarů má pocházet od Uberu a přibližně 460 milionů dolarů od Volkswagenu.
Při zahrnutí všech těchto budoucích zdrojů by se finanční prostředky dostupné společnosti mohly postupně přiblížit 14 miliardám dolarů. Nejde tedy o hotovost, kterou má Rivian k dispozici okamžitě, ale o podstatně širší finanční polštář, než naznačuje samotný stav hotovosti na konci druhého čtvrtletí.
Rivian výrazně rozšiřuje kontakt s potenciálními zákazníky
Druhou méně výraznou součástí výsledků byl růst infrastruktury, prostřednictvím které Rivian představuje své automobily potenciálním zákazníkům.
Společnost provozovala na konci druhého čtvrtletí 43 lokalit Rivian Spaces, což představuje meziroční nárůst o 39 %. Tato místa slouží mimo jiné jako základna programu Demo Drives, díky kterému si mohou potenciální zákazníci a držitelé rezervací osobně vyzkoušet modely R1S, R1T a nově také R2.
Počet testovacích jízd rostl ještě rychleji než samotná síť. Během druhého čtvrtletí jich Rivian uskutečnil více než 57 000, meziročně o 104 % více.
To je důležité zejména v souvislosti s náběhem modelu R2. Rivian se s ním snaží oslovit podstatně širší zákaznickou skupinu než s dražšími modely R1S a R1T. Rozšíření fyzické přítomnosti a možnost vyzkoušet si vůz proto mohou hrát významnější roli s tím, jak se produkce R2 bude během druhé poloviny roku 2026 zvyšovat.
Firma zároveň rozšiřuje vlastní nabíjecí infrastrukturu. Počet lokalit Rivian Adventure Network vzrostl meziročně o 26 %, zatímco počet nabíječek v této síti se zvýšil o 37 %. Rozšiřování nabíjecí infrastruktury může vedle lepšího uživatelského komfortu podporovat také další poptávku po vozidlech značky.
Autonomní řízení míří k robotaxi v roce 2028
Třetím faktorem je technologie autonomního řízení. Ta bývá v případě Rivianu zastíněna především náběhem R2, plánovaným modelem R3, novou továrnou v Georgii a spoluprací s Volkswagenem.
Rivian však autonomní funkce považuje za jeden z budoucích způsobů, jak své automobily odlišit od konkurence. Systém Autonomy+ se postupně rozšiřuje a společnost plánuje ještě do konce roku 2026 zavést funkci point-to-point.
Řidič bude moci zadat cílovou adresu a automobil následně trasu absolvuje s využitím asistenčního systému, stále však pod dohledem člověka. Funkčně jde o podobný koncept, jaký nabízí Tesla (TSLA) prostřednictvím systému Full Self-Driving.
Rivian už podle zveřejněných údajů zaznamenal více než 3,5 milionu mil jízd s univerzálním hands-free systémem ve Spojených státech a Kanadě. Po zavedení point-to-point funkcí plánuje v roce 2027 přejít k technologii umožňující řidiči přestat soustavně sledovat provoz.
Dalším krokem má být autonomní robotaxi úrovně L4 v roce 2028. V takovém případě by vozidlo za definovaných podmínek nepotřebovalo aktivní dohled řidiče. Jde však stále o plán společnosti, jehož realizace bude záviset na technologickém vývoji a dalších podmínkách.
Rivian se tak snaží vybudovat širší technologickou pozici než pouze výrobu elektromobilů. Úspěšné zavedení pokročilého autonomního řízení by mohlo v dalších letech rozšířit možnosti využití jeho technologické platformy.
Druhé čtvrtletí proto ukázalo více než jen zlepšování samotného hospodaření. Rivian posiluje přístup k financování, rychle rozšiřuje kontakt se zákazníky a současně buduje autonomní technologie pro další fázi svého vývoje. V kombinaci s rostoucí produkcí R2 jde o oblasti, které budou pro další vývoj společnosti důležité zejména ve druhé polovině roku 2026 a v následujících letech.
