Realty Income (O) představuje zajímavou alternativu k technologickým společnostem pro investory, jejichž hlavním cílem je pravidelný pasivní příjem. Zatímco Microsoft (MSFT) nebo Apple (AAPL) dokážou své dividendy zvyšovat rychlejším tempem, jejich současné dividendové výnosy jsou velmi nízké. Realty Income naproti tomu kombinuje výnos přes 5 %, měsíční výplatu dividend a dlouhou historii jejího růstu.
Právě tato kombinace odlišuje realitní investiční fond od technologických gigantů. Microsoft a Apple mohou být atraktivní pro investory hledající růst hodnoty společnosti a dividend v dlouhém horizontu, ale při současných výnosech neposkytují příliš vysoký okamžitý příjem.
Realty Income se obchoduje kolem 62,60 dolaru a jeho tržní kapitalizace dosahuje přibližně 59 miliard dolarů. Dividendový výnos činí 5,18 %. Za posledních 52 týdnů se akcie pohybovaly mezi 55,86 a 67,94 dolaru.
Důležitou součástí investičního příběhu je také způsob fungování společnosti. Realty Income je realitní investiční trust, tedy REIT, jehož stabilní peněžní toky podporuje diverzifikované portfolio nemovitostí pronajímaných prostřednictvím dlouhodobých triple-net nájemních smluv.
Microsoft a Apple dividendy zvyšují rychle, jejich výnos ale zůstává nízký
Technologické společnosti nemusí být špatnou volbou pro dividendové investory. Některé z největších firem v tomto odvětví mají dlouhou historii pravidelného navyšování výplat akcionářům.
Microsoft například zvýšil dividendu více než 20 let v řadě. Za posledních deset let rostla jeho výplata složeným ročním tempem 9,7 % a loni v září společnost dividendu zvýšila o dalších 10 %.
Apple má za sebou 15 let každoročního zvyšování dividendy. Za poslední desetiletí její výplata rostla složeným ročním tempem 7 % a letos byla zvýšena o další 4 %.
Z pohledu růstu dividend tedy obě společnosti nabízejí velmi dobré výsledky. Slabinou pro investora zaměřeného především na pravidelný příjem jsou však jejich současné dividendové výnosy.
Microsoft nabízí výnos kolem 0,8 %, zatímco u Applu činí přibližně 0,3 %. Obě hodnoty jsou pod přibližně 1% dividendovým výnosem indexu S&P 500.
Ani pokračování rychlého růstu dividend by tento rozdíl neodstranilo okamžitě. Pokud by Microsoft dalších deset let zvyšoval dividendu složeným ročním tempem 10 %, výnos vzhledem k původní pořizovací ceně investora by za deset let dosáhl pouze 2,1 %.
U Applu by při zachování 7% tempa růstu dividendy po dalších deset let odpovídající výnos dosáhl jen 0,6 %. Pro investora, který chce vytvářet významnější pasivní příjem už dnes, proto technologické společnosti nabízejí podstatně méně než Realty Income.
Microsoft se aktuálně obchoduje kolem 483,24 dolaru a jeho tržní kapitalizace činí přibližně 3,6 bilionu dolarů. Uváděný dividendový výnos dosahuje 0,93 % a hrubá marže společnosti činí 67,94 %.
Realty Income vyplácí dividendu každý měsíc a pravidelně ji zvyšuje
Realty Income staví svou strategii přímo na poskytování spolehlivých měsíčních dividend, které se postupně zvyšují. Společnost tuto charakteristiku zdůrazňuje natolik, že používá označení The Monthly Dividend Company.
Historie výplat tento přístup potvrzuje. Realty Income během svého fungování uskutečnil 674 po sobě jdoucích měsíčních dividendových plateb. Pro investory zaměřené na pravidelný příjem je frekvence výplat významným rozdílem oproti většině společností, které dividendu vyplácejí čtvrtletně.
Realty Income navíc dividendu nejen pravidelně vyplácí, ale dlouhodobě ji také zvyšuje. Od vstupu společnosti na veřejný trh v roce 1994 proběhlo 135 zvýšení dividendy. K růstu výplaty došlo také během posledních 115 čtvrtletí v řadě.
Od vstupu na burzu rostla dividenda složeným ročním tempem 4,1 %. Jde o pomalejší tempo než u Microsoftu nebo Applu, Realty Income však začíná z výrazně vyššího dividendového výnosu.
Právě kombinace počátečního výnosu přes 5 % a dalšího postupného růstu je pro příjmově orientované investory podstatná. Nemusejí čekat mnoho let, než se jejich investice dostane na úroveň zajímavějšího dividendového příjmu.
Stabilitu výplaty podporuje také struktura podnikání společnosti. Realty Income vytváří peněžní toky z diverzifikovaného portfolia nemovitostí zajištěného dlouhodobými triple-net nájemními smlouvami.
Dividendový výplatní poměr představuje méně než 75 % upravených prostředků z provozní činnosti, což je pro REIT považováno za konzervativní úroveň. Společnost má zároveň úvěrový rating v kategorii A, který podporuje její finanční profil.
Vyšší sazby představují riziko, celkový dividendový profil ale zůstává silný
Kvalitní dividendová investice obvykle stojí na několika základních charakteristikách. Patří mezi ně atraktivní dividendový výnos, udržitelný výplatní poměr, dlouhodobá historie růstu dividendy a dostatečně silná finanční pozice.
Realty Income tyto vlastnosti kombinuje. Jeho výnos přes 5 % několikanásobně převyšuje úroveň indexu S&P 500. Výplatní poměr pod 75 % upravených prostředků z provozní činnosti zůstává na konzervativní úrovni a společnost má za sebou více než 30 let růstu dividendy.
To ovšem neznamená, že investice není spojena s riziky. Jedním z nejvýznamnějších jsou úrokové sazby. Realty Income potřebuje přístup ke kapitálu, aby mohl financovat nové investice, a vyšší úrokové sazby mohou zvýšit náklady na získávání dluhového financování.
Společnost rovněž pravděpodobně nebude zvyšovat dividendu tak rychle jako některé technologické firmy a na trhu existují dividendové tituly s ještě vyšším aktuálním výnosem.
Její hlavní předností je proto celková kombinace jednotlivých charakteristik, nikoliv prvenství v jedné konkrétní kategorii. Investor získává dividendový výnos přes 5 %, měsíční výplaty, pravidelný růst dividendy, relativně konzervativní výplatní poměr a silný finanční profil.
Ve srovnání s Microsoftem a Applem je rozdíl nejvýraznější právě u okamžitého příjmu. Technologické společnosti mají rychlejší tempo růstu dividend, ale začínají z velmi nízkých výnosů. Realty Income naproti tomu poskytuje podstatně vyšší příjem už při současné úrovni dividendy.
Pro investory zaměřené především na pravidelný pasivní příjem tak Realty Income nabízí kombinaci, kterou technologické dividendové tituly při současných výnosech neposkytují. Měsíční frekvence plateb a dlouhodobé navyšování dividendy navíc doplňují výnos, který už dnes přesahuje 5 %.
