Dogecoin (DOGE) patří mezi nejznámější kryptoměny na světě, přestože vznikl původně jako internetový vtip. V roce 2021 se díky mimořádné vlně spekulací vyšplhal až na historické maximum 0,73 dolaru za token a jeho tržní hodnota přesáhla 90 miliard dolarů. Od té doby však ztratil přibližně 90 % své hodnoty a nedávno se propadl na nové minimum za posledních 52 týdnů kolem 0,07 dolaru.
Otázka, zda může Dogecoin během druhé poloviny roku 2026 vystoupat až na jeden dolar, se mezi investory objevuje pravidelně. Současná situace však ukazuje, že kryptoměna čelí několika dlouhodobým překážkám, které její případný růst výrazně komplikují.
Dogecoin stále hledá dlouhodobý zdroj poptávky
Dogecoin vznikl v roce 2013 jako parodie na rychle rostoucí kryptoměnový trh. Billy Markus a Jackson Palmer vytvořili token inspirovaný populárním internetovým memem Doge a otevřeně přiznávali, že projekt neměl žádný vážný účel.
Navzdory tomu se během kryptoměnové euforie v roce 2021 stal jedním z nejhodnotnějších digitálních aktiv na světě. Jeho tržní kapitalizace tehdy přesáhla 90 miliard dolarů, což znamenalo vyšší hodnotu než u řady společností zařazených do indexu S&P 500.
Po odeznění spekulativní vlny však zájem investorů výrazně oslabil. Dogecoin od té doby nedokázal vytvořit stabilní zdroj poptávky, který by jeho hodnotu podporoval i bez výrazného přílivu spekulativního kapitálu.
Mnoho úspěšných kryptoměn stojí na konkrétním využití. Bitcoin (BTC) je často vnímán jako digitální obdoba zlata a uchovatel hodnoty. Ethereum (ETH) nebo Solana (SOL) tvoří infrastrukturu pro decentralizované aplikace. XRP (XRP) nachází využití v platebních systémech.
Dogecoin podobně silné využití zatím nemá. Chybí mu oblast, která by dlouhodobě vytvářela stabilní poptávku po samotném tokenu.
Ani jako platební prostředek se zatím výrazněji neprosadil. Podle uvedených údajů jej akceptuje pouze 2 298 obchodníků po celém světě. To je ve srovnání s největšími kryptoměnami poměrně omezené rozšíření.
Současně se Dogecoin již pět let nedostal na nové historické maximum. Ani jeho role dlouhodobého uchovatele hodnoty tak zatím nezískala širší podporu mezi investory.
Neomezená nabídka představuje dlouhodobý problém
Další významnou překážkou je samotná ekonomika Dogecoinu.
Stejně jako Bitcoin využívá mechanismus těžby, při kterém validátoři pomocí výpočetního výkonu potvrzují transakce a za svou činnost získávají nové tokeny.
Na rozdíl od Bitcoinu však Dogecoin nemá pevně stanovený maximální počet mincí.
Bitcoin bude mít navždy maximálně 21 milionů mincí, což vytváří přirozenou vzácnost. Dogecoin naproti tomu umožňuje vytěžit až 5 miliard nových tokenů ročně, přičemž tento proces nemá žádné konečné datum.
Oběžná nabídka se proto bude dlouhodobě zvyšovat.
V době uvedených údajů obíhalo přibližně 155,3 miliardy tokenů. Pokud během následujícího roku přibude dalších pět miliard, představuje to přibližně 3% nárůst nabídky.
Pokud by se celková tržní hodnota kryptoměny nezměnila, musela by se cena jednoho tokenu teoreticky snížit přibližně o stejnou hodnotu, aby nová nabídka odpovídala stejné kapitalizaci.
Samotné navyšování nabídky proto vytváří dlouhodobý tlak na cenu. Aby Dogecoin rostl, musí nová poptávka nejen kompenzovat vznik nových tokenů, ale ještě vytvářet dodatečný růst tržní hodnoty.
Autor původního textu upozorňuje, že v historii prakticky neexistuje významné investiční aktivum s neomezenou nabídkou, které by dlouhodobě výrazně zhodnocovalo. Právě omezená dostupnost je jedním z důvodů, proč mají hodnotu například drahé kovy.
Cesta k jednomu dolaru by vyžadovala zásadní změnu
Při současné ceně kolem 0,07 dolaru by růst na 1 dolar znamenal více než čtrnáctinásobné zhodnocení.
Tak výrazný pohyb by vyžadoval mimořádně silný růst poptávky, který by nejen překonal každoroční rozšiřování nabídky, ale zároveň výrazně zvýšil celkovou tržní kapitalizaci Dogecoinu.
Podle uvedených údajů zatím nic nenasvědčuje tomu, že by se podobný impuls objevil.
Pokud bude každý rok přibývat dalších pět miliard tokenů a současně nevznikne nový významný způsob využití kryptoměny, bude růst ceny dlouhodobě komplikovaný.
Autor článku upozorňuje, že při zachování současného tempa emise by se během příštích 31 let mohl počet tokenů v oběhu přibližně zdvojnásobit na 310 miliard. Za předpokladu stejné tržní kapitalizace by to znamenalo přibližně poloviční cenu jednoho tokenu.
Jedinou možností, jak se tomuto scénáři vyhnout, je vytvoření nového dlouhodobého zdroje poptávky.
Dogecoin však během třinácti let své existence zatím nenašel využití, které by jeho hodnotu podporovalo podobně jako u největších kryptoměn.
To samozřejmě nevylučuje možnost krátkodobých prudkých cenových růstů. Kryptoměnový trh je známý vysokou volatilitou a výraznými spekulativními pohyby.
Z dlouhodobého pohledu ale zůstávají největšími výzvami omezené praktické využití a neustále rostoucí nabídka tokenů. Bez výrazné změny v některé z těchto oblastí bude cesta Dogecoinu k hranici jednoho dolaru velmi obtížná.
