Umělá inteligence je stále populárnější, ale podle Morgan Stanley existuje „levnější“ způsob, jak ji hrát.
Banka vyzdvihla podnikání v oblasti polovodičů DRAM. Jedná se o zkratku pro dynamickou paměť s náhodným přístupem – typ polovodičové paměti, kterou obvykle potřebuje počítačový procesor ke svému fungování.
„Paměť je levnějším způsobem, jak hrát na začátku výbušné fáze nového desetiletí růstu umělé inteligence,“ napsali analytici Morgan Stanley v poznámce z 29. května.
„Do centra pozornosti jsme postavili vedoucí postavení společnosti Hynix na trhu pamětí HBM DRAM, která má jedinečnou pozici pro využití potřeb počítačů s umělou inteligencí,“ uvedli s odkazem na jihokorejského výrobce čipů SK Hynix.
Banka uvedla, že SK Hynix je „klíčovým příjemcem příležitosti NVDA v oblasti umělé inteligence“. Akcie společnosti Nvidia minulý týden prudce vzrostly poté, co vykázala zisk, který překonal očekávání, a investoři nakoupili akcie na základě rozruchu kolem AI.
„Začali jsme pozorovat dopad AI v oblasti pamětí, protože NVIDIA (NVDA) poskytla statistické důkazy, které podporují naši investiční tezi – vytáhla dopředu podstatu tématu AI a zvedla laťku růstu příjmů z DRAM,“ uvedla Morgan Stanley.
Paměti s vysokým výkonem a šířkou pásma se používají v grafických procesorech H100 společnosti Nvidia a jsou „hnací silou nového významného růstu poptávky po pamětech … pro serverový systém AI,“ uvedla banka. Grafické procesory jsou základem většiny generativních nástrojů umělé inteligence.
Pro společnost SK Hynix bude tento růst poptávky představovat 25 % expozice jejích příjmů z DRAM do čtvrtého čtvrtletí tohoto roku, pokud budeme vycházet z odhadů Morgan Stanley.
Banka ponechala pro SK Hynix rating overweight a zvýšila cílovou cenu pro akcie ze 110 000 korejských wonů (83 USD) na 140 000 korejských wonů. To představuje potenciální růst o přibližně 29 %.
BofA v samostatné zprávě z 1. června rovněž označila SK Hynix za top pick a uvedla, že bude těžit z prosazení společnosti Nvidia v oblasti umělé inteligence.
„SK Hynix je podle našich informací jediným výrobcem čipů, který dodává HBM3 společnosti NVIDIA,“ uvedla BofA s odkazem na paměť s vysokou propustností. „Domníváme se také, že HBM nabízí nižší cyklické riziko a nové příležitosti k růstu díky profilu s vysokou marží a silné poptávce (ze strany společnosti NVIDIA atd.).“
Společnosti SK Hynix stanovila cílovou cenu 160 000 wonů, což představuje nárůst o více než 40 %.
Rallye pamětí poháněná umělou inteligencí je skutečná
Morgan Stanley odhaduje, že celosvětové příjmy z umělé inteligence dosáhnou letos 180 miliard USD a do roku 2030 vzrostou na téměř 2 biliony USD – a budou klíčovým motorem příjmů z polovodičů.
„Paměť je „pracovním koněm“ pro servery s umělou inteligencí,“ uvedla banka. „Přijetí využití serverů AI zvyšuje poptávku po všech typech pamětí a mohlo by způsobit, že se paměť v budoucnu stane úzkým hrdlem, protože AI spotřebovává obrovské množství dat na podporu svých potřeb.“
Uvedla, že „rallye paměti poháněná AI je skutečná“ a pravděpodobně bude ještě nějakou dobu pokračovat.
„I když v určitém okamžiku trh zaznamená určitou pěnu a bubliny, potenciál AI a síla výdělku, kterou poskytne, je nepopiratelná,“ napsali analytici.
Akcie jsou nyní „podstatně levnější“ než v předchozím cyklu, uvedla Morgan Stanley.
„Trh podle našeho názoru stále podceňuje dopad umělé inteligence na paměť, vzhledem k tomu, že jsme stále na začátku cesty, která bude trvat desetiletí,“ uvedla banka.
