Micron má za sebou mimořádný rok. Micron Technology (MU) od začátku roku posílil přibližně o 270 % a zařadil se mezi nejvýkonnější společnosti indexu S&P 500. Před zveřejněním výsledků za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2026 navíc očekávání zůstávají vysoká díky silné poptávce po pamětech pro umělou inteligenci a datová centra.
Společnost zveřejní výsledky 30. září. Trh očekává další prudký růst tržeb i zisku, přičemž hlavní podporou zůstávají vysoké ceny pamětí DRAM a NAND a omezená nabídka na trhu.
Právě kombinace rychle rostoucí poptávky a vyšších cen už pomohla tržní kapitalizaci Micronu překonat hranici jednoho bilionu dolarů. Aktuálně dosahuje přibližně 1,2 bilionu dolarů a akcie se obchodují kolem 1 080 dolarů.
Po tak výrazném růstu však nebude rozhodující pouze samotný výsledek za poslední kvartál. Pozornost se bude soustředit především na výhled managementu pro fiskální rok 2027 a na to, jak dlouho může současná situace na trhu s paměťmi vydržet.
Poptávka po pamětech táhne tržby na rekordní úrovně
Micron patří mezi přední výrobce počítačových pamětí a úložišť. Produkuje především paměti DRAM a NAND, které mají odlišné využití. NAND slouží především k dlouhodobému ukládání dat, zatímco DRAM funguje jako krátkodobá operační paměť potřebná pro aplikace a programy aktivně používané zařízením.
Obě technologie získávají na významu s rozšiřováním infrastruktury pro umělou inteligenci a datová centra. Rostoucí poptávka se současně potkává s omezenou nabídkou, což vytváří prostředí pro výrazný růst cen.
Ve třetím fiskálním čtvrtletí vzrostly ceny DRAM o více než 60 %, zatímco ceny NAND se zvýšily o více než 80 %. Tento vývoj se výrazně promítl do hospodaření společnosti.
Tržby za třetí fiskální čtvrtletí, které skončilo 28. května, dosáhly 41,45 miliardy dolarů. Meziročně tak vzrostly o 345 % a proti předchozímu čtvrtletí byly vyšší o 73 %.
Ještě výraznější růst zaznamenal čistý zisk. Ten se meziročně zvýšil o 1 398 % na 28,24 miliardy dolarů.
Silná poptávka byla patrná napříč jednotlivými částmi podnikání, nejvýraznější dynamiku ale vykazoval segment datových center. Cloud Memory vytvořil tržby 13,77 miliardy dolarů oproti 3,38 miliardy dolarů o rok dříve, což znamenalo růst o 307 %.
Core Data Center zvýšil tržby z 1,53 miliardy na 11,52 miliardy dolarů, tedy o 653 %. Mobile and Client dosáhl rovněž 11,52 miliardy dolarů proti 3,25 miliardy v předchozím roce a segment Automotive and Embedded zvýšil tržby o 309 % na 4,63 miliardy dolarů.
Výsledky tak ukazují, jak výrazně současný investiční cyklus kolem AI infrastruktury mění poptávku po pamětech a úložištích.
Čtvrtletní tržby mohou překonat 51 miliard dolarů
Očekávání před výsledky za čtvrté fiskální čtvrtletí jsou vysoká. Tržby mají podle konsenzu dosáhnout přibližně 51,2 miliardy dolarů, což je dokonce mírně nad horní hranicí vlastního výhledu společnosti.
Micron očekává čtvrtletní tržby mezi 49 a 51 miliardami dolarů. I výsledek uvnitř tohoto rozpětí by znamenal další meziroční růst přesahující 300 %.
Podobná situace panuje také u zisku na akcii. Očekávání počítají s hodnotou kolem 31,56 dolaru na akcii, zatímco samotný Micron poskytl výhled mezi 29,73 a 31,73 dolaru.
Po rekordním třetím čtvrtletí tak společnost směřuje k dalšímu výraznému meziročnímu zlepšení. Hlavním důvodem zůstává prostředí na trhu s DRAM a NAND, kde silná poptávka naráží na omezenou nabídku.
Micron na tuto situaci reaguje vysokými investicemi do technologií, produktů a výrobních kapacit. Společnost zároveň uzavírá víceleté strategické dohody se zákazníky, které mají zlepšit předvídatelnost budoucího hospodaření.
Růst výsledků se výrazně projevil také na ceně akcií. Micron se aktuálně obchoduje kolem 1 080,53 dolaru, zatímco jeho 52týdenní minimum činí 155,18 dolaru. Maximum za stejné období dosáhlo 1 255 dolarů.
Tak výrazný růst zároveň znamená, že očekávání investorů jsou podstatně vyšší než před několika čtvrtletími. Samotné překonání odhadů proto nemusí být pro další růst akcií dostačující.
Výhled na rok 2027 může být důležitější než samotné výsledky
Nejdůležitější částí výsledkové zprávy pravděpodobně nebude pohled do minulého čtvrtletí, ale očekávání pro další fiskální rok.
Nabídka pamětí NAND a DRAM má podle současných očekávání zůstat omezená až do roku 2027. Pokud bude současně pokračovat silná poptávka ze strany datových center a projektů spojených s umělou inteligencí, Micron může dál těžit z příznivého cenového prostředí.
Právě výhled tržeb a zisku pro fiskální rok 2027 proto může výrazně ovlivnit další směr akcií. Silný výhled by potvrdil, že současný růst není omezen pouze na několik mimořádně silných čtvrtletí.
Naopak známky zpomalování poptávky, uvolňování nabídky nebo slabší cenový výhled by představovaly výrazné riziko. Po letošním růstu akcií o přibližně 270 % je totiž v současné ceně zahrnuta značná část očekávání dalšího rychlého růstu.
Micron má přesto několik faktorů, které současnou expanzi podporují. Tržby rostou napříč všemi hlavními segmenty, datová centra vykazují mimořádnou dynamiku a vyšší ceny pamětí se přímo promítají do ziskovosti.
Trh navíc počítá s pokračováním silných výsledků. Průměrný cenový cíl mezi 49 sledovanými odhady činí 1 515 dolarů, tedy přibližně 43 % nad úrovní uvedenou v původních datech. Tento údaj však odráží očekávání, která se mohou měnit spolu s výhledem společnosti a situací na trhu pamětí.
Výsledky 30. září tak budou důležitým testem vysokých očekávání. Samotné čtvrté čtvrtletí má podle současných projekcí přinést další prudký růst. Mnohem důležitější ale bude, zda Micron očekává pokračování současné dynamiky také v roce 2027.
Po překonání bilionové tržní kapitalizace se totiž mění i měřítko, podle kterého bude trh společnost hodnotit. Další výrazný růst akcií bude vyžadovat nejen silné aktuální výsledky, ale také potvrzení, že vysoká poptávka po pamětech může vydržet delší dobu.