Globální společnost BTIG, která poskytuje finanční služby, odhalila, že akciový trh by se mohl připravit na pokles poté, co byl minulý týden signalizován neobvyklý technický ukazatel. Jak technologický tahoun Nasdaq 100, tak i benchmark Russell 2000 s malou kapitalizací vykázaly v závěrečných vzdálenostech výrazný odklon od svých 52týdenních standardů. Tato divergence představuje alarmující znamení pro stabilitu trhu.
Nasdaq 100 skončil pouhých 5 % pod svým 52týdenním maximem, zatímco Russell 2000 uzavřel necelých 5 % nad svým ročním minimem. Analytici BTIG označili tento případ za “extrémně vzácný” a poznamenali, že Russell 2000 zaznamenal do konce předchozího týdne pokles o 3,2 %. Naproti tomu Nasdaq 100 si ve stejném časovém horizontu zajistil zisk 2,9 %.
Z historického hlediska je tento výrazný rozdíl, resp. extrémní rozdvojení, pro akciový trh nepříznivým znamením. Hlavní tržní technik společnosti BTIG Jonathan Krinsky zdůraznil, že tento výjimečný nesoulad se od roku 1985 objevil pouze sedmkrát. Po tomto signálu indexy Nasdaq 100 a Russell 2000 po osmi týdnech obvykle utrpěly ztráty v mediánu 4,1 % a 6,7 %.
Krinsky dále upozornil, že tato divergence je často indikátorem přeplněnosti trhu. Index Nasdaq 100 spravuje pouze 100 subjektů s velkou tržní kapitalizací a je statisticky vážený podle kapitalizace, zatímco Russell 2000 zahrnuje více než 2 000 menších společností s rovnoměrněji rozloženou váhou. Tato přeplněnost v kombinaci s rozdílem mezi těmito dvěma indexy vyvolává obavy o zdraví a směřování akciového trhu.
Krinsky také zmínil, že srovnatelné diverzifikace byly zaznamenány v letech 2022 a 2007, které bezprostředně předcházely nástupu dvou medvědích trhů. V obou případech byl v následujících dvou měsících zaznamenán výrazný pokles obou indexů. Nicméně i přes tento nový signál divergence z 2. května představovalo následujících osm týdnů růst indexů Nasdaq 100 a Russell 2000 o 13,9 %, resp. 8,6 %.
Poslední sledování průzkumu nálady Americké asociace individuálních investorů Bears přineslo největší týdenní pokles od roku 2003. Krinsky při úvahách o těchto statistikách naznačil: “Naším názorem zůstává, že medvědí období ještě neskončilo, a proto je tento pokles medvědího sentimentu negativním znamením.”
Současně někteří investoři na Wall Street vyjadřují obavy z mizivého vedení trhu, které se letos projevilo a které se většinou omezuje na akcie “sedmičky velkolepých” technologických společností. Tyto subjekty se těšily exponenciálním ziskům ve srovnání s širšími složkami trhu S&P 500. Tato neobvyklá výkonnost může naznačovat, že se trh blíží k významnému bodu obratu.
Ačkoli tedy tyto ukazatele stěží zaručují blížící se pokles cen akcií, odrážejí zvláštnosti naznačující, že by investoři měli postupovat obezřetně. Rozdíly na trhu tohoto kalibru byly v minulosti předzvěstí medvědích trhů a pozorovaný posun v medvědím sentimentu by mohl vytvářet nežádoucí pesimistický obraz budoucí pozice akciového trhu. Pro konkrétnější prognózu je však nutné sledovat pohyb trhu v následujících týdnech.
