Společnost Rocket Lab (NASDAQ: RKLB) patří mezi nejvýraznější jména současného komerčního vesmírného průmyslu.
Za posledních pět let její akcie vzrostly přibližně o 600 %, což z ní udělalo jednu z nejúspěšnějších růstových společností v celém sektoru. Investoři nyní řeší, zda má firma před sebou další výrazný růst, nebo už současná cena akcií odráží většinu očekávaného potenciálu.
Výhled celého odvětví zůstává velmi příznivý. Komerční využití vesmíru se postupně rozšiřuje a analytici odhadují, že hodnota tohoto trhu by mohla do roku 2040 dosáhnout až 1 bilionu dolarů. Rocket Lab se snaží využít této příležitosti nejen prostřednictvím raketových startů, ale také budováním komplexního portfolia vesmírných služeb.
Firma postupně rozšiřuje své podnikání
Přestože si většina investorů Rocket Lab spojuje především s raketami, stále významnější část příjmů společnosti pochází z jiných oblastí. Firma nabízí výrobu satelitních komponentů, správu vesmírných misí i další technologie využívané vládními i soukromými zákazníky.
Právě tato divize byla hlavním motorem růstu v prvním čtvrtletí letošního roku. Tržby vzrostly meziročně o 64 % na 200,3 milionu dolarů, přičemž významnou roli sehrály také nedávné akvizice.
Rocket Lab převzala například společnost Mynaric AG, která se specializuje na laserovou optickou komunikaci pro satelity, nebo firmu Motive Space Systems, vyvíjející robotické technologie pro vesmírné mise. Obě akvizice mají rozšířit nabídku společnosti a umožnit jí poskytovat zákazníkům stále širší škálu služeb.
Strategie firmy je jasná – nestát se pouze provozovatelem raketových startů, ale vybudovat komplexní vesmírnou infrastrukturu, která pokryje většinu potřeb zákazníků od výroby komponent až po samotné řízení misí.
Raketa Neutron může změnit postavení společnosti
Největší pozornost investorů ale stále směřuje k projektu Neutron. Současná raketa Electron se zaměřuje především na menší mise a dokáže dopravit na nízkou oběžnou dráhu přibližně 300 kilogramů nákladu.
To výrazně omezuje možnosti společnosti konkurovat největším hráčům na trhu. Například raketa Falcon Heavy společnosti SpaceX zvládne přepravit až 63 000 kilogramů nákladu.
Právě Neutron má tento rozdíl výrazně zmenšit. Nová raketa by měla nabídnout nosnost přibližně 13 000 kilogramů, což Rocket Lab otevře dveře k mnohem větším komerčním zakázkám. Firma by se díky tomu mohla více zapojit například do budování rozsáhlých satelitních konstelací určených pro internetové připojení, navigaci nebo další služby.
První let Neutronu je podle současných plánů očekáván ve 4. čtvrtletí roku 2026. Investoři však zůstávají opatrní. Projekt byl v minulosti několikrát odložen a původně měl odstartovat již v roce 2024. Další zpoždění by mohlo negativně ovlivnit důvěru trhu.
Velký potenciál provází i vysoké riziko
Vedle atraktivního růstového příběhu existují také významná rizika. Rocket Lab sice rychle zvyšuje tržby, stále však hospodaří se ztrátou. V prvním čtvrtletí vykázala provozní ztrátu přibližně 56 milionů dolarů, což představuje jen mírné zlepšení oproti ztrátě 59 milionů dolarů ve stejném období loňského roku.
Společnost navíc zůstává velmi draze oceněná. Akcie se obchodují přibližně za 53násobek ročních tržeb, což ponechává jen malý prostor pro případné zklamání. Pokud by se uvedení rakety Neutron dále posouvalo nebo růst firmy zpomalil, mohlo by vysoké ocenění vést k výraznější korekci ceny akcií.
Na druhou stranu pokračující růst divize vesmírných služeb, další akvizice a úspěšné uvedení Neutronu do provozu by mohly společnosti otevřít nové zdroje příjmů a posílit její postavení na rychle rostoucím trhu.
Vývoj Rocket Lab tak bude v následujících letech záviset především na schopnosti proměnit ambiciózní plány v reálné výsledky. Pokud firma zvládne rozšířit své služby, úspěšně uvést Neutron do provozu a postupně přiblížit své hospodaření k ziskovosti, může si udržet pozici jednoho z nejzajímavějších hráčů komerčního vesmírného průmyslu. Vysoké ocenění však znamená, že investoři budou od společnosti očekávat téměř bezchybnou realizaci těchto plánů.
