Linde (LIN) vykázala rekordní čtvrtletní tržby a díky novým projektům pro výrobce polovodičů navýšila objem nasmlouvaných dodávek plynů na 8,1 miliardy dolarů. Slabší provozní marže však v den zveřejnění výsledků srazila akcie přibližně o 6 %.
Rekordní tržby doprovodil pokles marže
Tržby společnosti za čtvrtletí zveřejněné 31. července meziročně vzrostly o 9,3 % na rekordních 9,29 miliardy dolarů. Překonaly tak konsensus ve výši 9,02 miliardy dolarů. Organický růst dosáhl 4 %, přičemž vyšší ceny i větší prodané objemy přispěly shodně dvěma procentními body.
Zisk rostl rychleji než výnosy. Zředěný zisk na akcii se zvýšil o 11,3 % na 4,15 dolaru, zatímco upravený zisk na akcii stoupl o 10 % na 4,50 dolaru. Tržní konsensus činil 4,49 dolaru na akcii.
Linde během čtvrtletí pokračovala také ve zpětných odkupech vlastních akcií a ve výplatě dividend. Prostřednictvím obou nástrojů předala akcionářům celkem 1,59 miliardy dolarů.
Slabším bodem výsledků byla ziskovost. Upravený provozní zisk se meziročně zvýšil o 7 %, provozní marže po očištění však klesla o 60 bazických bodů na 29,5 %. Právě pokles marže následoval zhruba 6% jednodenní ústup ceny akcií.
Lincare zatěžuje ziskovost, elektronika roste
Hlavním zdrojem tlaku na marže se stala americká divize domácí péče Lincare, která pacientům dodává kyslík a vybavení pro podporu dýchání. Generální ředitel Sanjiv Lamba uvedl, že redukci rozsahu této části podnikání komplikují rostoucí náklady a změny veřejných politik.
Vedení proto posuzuje, zda Lincare nadále zapadá do struktury skupiny. Prověřuje přitom různé varianty, včetně prodeje části divize nebo celé jednotky. Konkrétní rozhodnutí ani harmonogram případného oddělení společnost nezveřejnila.
Opačný vývoj zaznamenal segment elektroniky, jehož čtvrtletní tržby vzrostly o 18 %. Rychlejší poptávku podporuje rozšiřování výrobních kapacit pro polovodiče spojené také s budováním infrastruktury pro umělou inteligenci. Továrny na čipy využívají průmyslové plyny v jednotlivých fázích výroby.
Společnost současně zvýšila spodní hranici celoročního výhledu. Upravený zisk na akcii nyní očekává mezi 17,70 a 17,90 dolaru, což by odpovídalo meziročnímu růstu o 8 až 9 %. Pro třetí čtvrtletí počítá s hodnotou 4,45 až 4,55 dolaru na akcii a tempem růstu mezi 6 a 8 %.
Nové továrny navyšují objem nasmlouvaných projektů
Objem nasmlouvaných projektů na dodávky plynů vystoupal na rekordních 8,1 miliardy dolarů poté, co Linde přidala nové zakázky pro elektronický průmysl v hodnotě jedné miliardy dolarů. Elektronika se tak zařadila mezi nejrychleji rostoucí koncové trhy společnosti.
Ve stejný den, kdy zveřejnila výsledky, firma oznámila investici jedné miliardy dolarů do výstavby dvou jednotek na separaci vzduchu ve Phoenixu. Zařízení mají zásobovat plyny dvě nové továrny jednoho z největších světových výrobců polovodičů.
Podle Lamby má elektronika zůstat největším zdrojem nasmlouvaných projektů. Do konce roku má být spuštěno více než 20 projektů v souhrnné hodnotě přibližně 1,3 miliardy dolarů. Zlepšení zaznamenala také další průmyslová odvětví; letectví představovalo více než třetinu růstu výrobních aktivit ve čtvrtletí.
V Asii marže oslabily kvůli dodávkám zařízení pro zákazníky z elektronického průmyslu, které mají nižší ziskovost než prodej plynů. Vedení očekává zotavení tohoto podnikání během následujících čtvrtletí. Akcie se nyní obchodují přibližně na úrovni před rokem; od začátku roku jsou asi o 14 % výše, za poslední tři měsíce však odepsaly přibližně 10 %.
