Chevron výrazně posiluje svou pozici ve Venezuele.
Společnost Chevron (CVX) uzavřela novou dohodu, která jí umožní rozšířit aktivity v tamním ropném průmyslu a během příštích pěti let více než zdvojnásobit produkci. Firma zároveň plánuje investovat přes 7 miliard dolarů a těžbu zvýšit přibližně na 600 000 barelů denně.
Významnou výhodou Chevronu je skutečnost, že na rozdíl od některých konkurentů z Venezuely úplně neodešel ani v období výrazných politických a ekonomických problémů. Společnost v zemi působí více než sto let a zachovala si společné podniky i během období hyperinflace, výpadků elektřiny a nestabilního podnikatelského prostředí.
Tato dlouhodobá přítomnost dnes Chevronu umožňuje rozšiřovat existující projekty rychleji než konkurentům, kteří teprve zvažují návrat. ExxonMobil (XOM) a ConocoPhillips (COP) Venezuelu opustily v roce 2007 po znárodnění svých aktiv a jejich případný návrat by vyžadoval vytvoření nové provozní pozice.
Chevron zůstal ve Venezuele i po odchodu konkurence
ExxonMobil a ConocoPhillips ukončily své venezuelské aktivity v roce 2007 poté, co země znárodnila jejich majetek. ConocoPhillips následně získal arbitrážní nález ve výši přibližně 12 miliard dolarů, který se firma již řadu let snaží vymoci. Obě společnosti letos vyslaly do Venezuely technické týmy, aby posoudily možné investiční příležitosti.
Chevron naopak v zemi zůstal a pokračoval v provozu prostřednictvím společných podniků. Tím si zachoval přístup k infrastruktuře, pracovní síle i konkrétním ropným aktivům. V době, kdy se podmínky postupně mění, tak nemusí budovat svou pozici od začátku.
Dlouhodobá přítomnost ale nebyla bez komplikací. Venezuela se v posledních desetiletích potýkala s hyperinflací, nestabilní dodávkou energie, politickými zásahy a výrazným zhoršením provozních podmínek. Chevron přesto své aktivity úplně neukončil a postupně čekal na možnost jejich širšího obnovení.
Dnes se tato strategie promítá do výrazného náskoku před konkurencí. ExxonMobil i ConocoPhillips teprve zvažují, zda a za jakých podmínek se do země vrátí, zatímco Chevron už rozšiřuje stávající aktiva a připravuje růst těžby.
Nové dohody rozšiřují aktiva v Orinockém pásu
Chevron už svou pozici ve Venezuele posílil prostřednictvím dubnové výměny aktiv se státní společností PDVSA. Firma získala dalších 13,21 % ve společném podniku Petroindependencia, čímž svůj podíl zvýšila na 49 %. Zároveň její společný podnik Petropiar, ve kterém Chevron vlastní 30 %, získal práva na rozvoj sousední oblasti Ayacucho 8 v Orinockém ropném pásu.
Výměnou se Chevron vzdal podílů ve dvou plynových licencích a jednom dalším společném podniku, který přímo neprovozoval. Cílem transakce bylo soustředit kapitál na ropná aktiva, kde má firma větší provozní kontrolu a potenciál dalšího růstu. Tyto změny mají umožnit zvýšit produkci přibližně o 50 % do konce roku 2028.
Současná těžba Chevronu ve Venezuele se pohybuje kolem 280 000 barelů denně. Nová dohoda přidává další plochy v Orinockém pásu, protože Petroindependencia získala práva na rozvoj oblastí Carabobo-1 a Carabobo-2-South-A.
Důležitou součástí dohody jsou také příznivější fiskální, obchodní a právní podmínky. Právě stabilnější ekonomický rámec je klíčový pro dlouhodobé investice v zemi, kde politická nejistota v minulosti výrazně komplikovala podnikání zahraničních energetických společností.
Produkce může vzrůst na 600 000 barelů denně
Rozšířená pozice má umožnit Chevronu investovat během příštích pěti let více než 7 miliard dolarů. Výsledkem má být zvýšení produkce přibližně na 600 000 barelů denně, tedy více než dvojnásobek současné úrovně.
Firma zároveň odhaduje náklady na těžbu pod 20 dolarů za barel. Pokud se tento předpoklad podaří naplnit, mohla by venezuelská aktiva představovat poměrně nízkonákladový zdroj produkce a zlepšit jejich příspěvek k celkovému cash flow společnosti.
Samotná těžba ale zůstává technicky náročná. Ropa z Orinockého pásu je těžká a její produkce vyžaduje specifické technologie, infrastrukturu a dodatečné zpracování. Rozšiřování těžby proto nebude záviset pouze na finančních podmínkách, ale také na schopnosti efektivně provozovat a modernizovat existující aktiva.
Dalším významným faktorem zůstává politika. Podmínky podnikání ve Venezuele se mohou v budoucnu znovu změnit a vývoj může ovlivnit také americká zahraniční politika. Chevron tak získal výhodnou výchozí pozici, ale současně vstupuje do prostředí, které dlouhodobě patří k nejrizikovějším částem globálního ropného trhu.
