Americké ministerstvo války přidělilo 29. září společnosti Boeing (BA) kontrakt za 20 miliard dolarů na plný vývoj námořní stíhačky F/A-XX šesté generace. Akcie výrobce reagovaly 30. září v předobchodní fázi růstem přibližně o 2 %.
Dva programy šesté generace
Zakázka zahrnuje několik zkušebních letounů určených pro pozemní testování, ověřování letové způsobilosti a integraci systémů i výzbroje. Sériové stroje mají v budoucnu nahradit letouny F/A-18E/F Super Hornet, jejich výroba je však ještě vzdálená několik let.
Úspěch v programu F/A-XX navazuje na kontrakt pro program F-47 amerického letectva, který Boeing získal v roce 2025. Firma tak nyní zastřešuje oba hlavní americké projekty stíhacích letounů šesté generace pro letectvo a námořnictvo.
Současných 20 miliard dolarů pokrývá fázi vývoje, výroby a technického ověřování. Právě v této etapě dodavatelé navrhují systémy podle utajovaných požadavků na manévrovatelnost a nosnost a zároveň nesou významnou část technických rizik. Marže bývají během stavby prototypů a testovacích strojů omezené.
Větší objem výdajů bývá spojen až s následnou sériovou výrobou a dlouhodobou údržbou. Podle odhadů obranných expertů bude americká armáda potřebovat nejméně 500 stíhaček šesté generace, zejména kvůli situaci v Tichomoří a obměně stárnoucích strojů čtvrté generace. Rozhodnutí o produkčních kontraktech však teprve přijdou, přičemž příslušné programy mají zasahovat do 30. a 40. let.
Vývoj zatíží obrannou divizi
Nová zakázka přichází v době, kdy obranná, vesmírná a bezpečnostní divize Boeingu řeší důsledky dřívějších problémů s realizací projektů. Ve druhém čtvrtletí 2026 vykázala provozní marži minus 0,2 %. Pevně naceněné vývojové smlouvy v posledních letech vedly k miliardovým nákladům, mimo jiné u programů VC-25B, KC-46A a T-7A.
Souběžný vývoj dvou stíhacích platforem šesté generace zvyšuje nároky na specializované technické pracovníky, výrobní zázemí i interní financování. Bezprostřední dopad kontraktu bude proto spojen především s dlouhodobým inženýrským vývojem, nikoli s maržemi ze sériové výroby.
Finanční výsledky za druhé čtvrtletí 2026 ukázaly volný peněžní tok 631 milionů dolarů při tržbách 24,6 miliardy dolarů. Tato hotovost může financovat výzkum a rozšiřování pokročilých výrobních kapacit, aniž by firma musela stejný objem prostředků získávat prostřednictvím dalšího dluhu.
Boeing měl zároveň v obranném segmentu nasmlouvané zakázky přesahující 85 miliard dolarů. Vývoj F/A-XX a F-47 tak bude probíhat vedle plnění již existujícího portfolia kontraktů. Produkční marže u nových stíhaček se podle časového rámce programu nemají projevit dříve než v příštím desetiletí.
Northrop soustředí kapacity na stávající výrobu
Po oznámení výsledku tendru klesly akcie společnosti Northrop Grumman (NOC) přibližně o 4 %. Firma byla neúspěšným finalistou, kontrakt však dříve nevlastnila, takže rozhodnutí samo o sobě nemění její dosavadní výnosový výhled ani finanční základnu vycházející z již získaných zakázek.
Objem nasmlouvané práce Northropu dosáhl v polovině roku 2026 rekordních 105 miliard dolarů. Hlavní část tvoří programy strategického bombardéru B-21 Raider a systému Sentinel. Poměr nových objednávek k vykázaným tržbám činil naposledy 1,84.
Společnost kvůli rozšiřování fyzické výrobní kapacity zvyšuje kapitálové výdaje přibližně na 1,85 miliardy dolarů. Dostupnost specializovaných technických pracovníků zůstává v celém leteckém a obranném průmyslu omezená, a Northrop tak může své zdroje směrovat do realizace současného backlogu a rozběhu výroby B-21.
U Boeingu budou další čtvrtletní výsledky ukazovat zejména vývoj provozní marže obranné divize, případné nové náklady spojené se staršími programy a stabilitu volného peněžního toku. Současná etapa F/A-XX je zaměřena na testovací letouny, takže finanční průběh programu bude záviset na nákladech inženýrského vývoje a budování potřebných kapacit.
