Bloom Energy získává stále větší roli v rozvoji AI infrastruktury.
Poptávku po jejích palivových článcích podporují především datová centra, která potřebují rychle dostupné a rozsáhlé zdroje energie.
Bloom Energy se během posledního roku posunula z pozice společnosti nabízející perspektivní energetickou technologii mezi firmy, které mohou přímo profitovat z masivního budování infrastruktury pro umělou inteligenci. Její palivové články umožňují vyrábět elektřinu přímo v místě spotřeby, což je atraktivní zejména pro provozovatele datových center.
Právě dostupnost elektřiny se stává jedním z významných problémů dalšího rozvoje AI. Nová datová centra potřebují obrovské množství energie a jejich provozovatelé hledají řešení, která mohou být nasazena rychle. To vytváří prostor pro technologii Bloom Energy.
Výrazně se však změnilo také ocenění společnosti. Akcie Bloom Energy v posledních letech prudce rostly a na letošním vrcholu se obchodovaly za více než 30násobek tržeb. Taková valuace už předpokládala mimořádně silný budoucí růst.
Od maxima ale akcie přibližně 40 % ztratily a jejich ocenění se částečně snížilo. V současnosti se obchodují přibližně za 14,5násobek očekávaných tržeb a 75násobek očekávaného zisku. Ani po výrazné korekci tedy nejde o levnou akcii.
Rozdíl spočívá především v tempu růstu. Bloom Energy očekává, že letos zvýší tržby o 100 %, přičemž zároveň vytváří skutečnou a rostoucí ziskovost. Vysoká valuace je tak doprovázena velmi rychlou expanzí podnikání.
Spolupráce s Oraclem ukázala rychlost technologie
Jedním z nejvýznamnějších důkazů rostoucího významu Bloom Energy je spolupráce se společností Oracle (ORCL). Partnerství bylo oznámeno v červenci 2025 a jeho cílem bylo dodávat energii pro AI datová centra v mimořádně krátkém čase.
Původní plán počítal s instalací lokálního zdroje energie během 90 dnů. Bloom Energy však dokázala dodat první plně funkční systém palivových článků pro Oracle už za 55 dnů.
Rychlost instalace je v současném prostředí zásadní výhodou. Provozovatelé AI infrastruktury investují obrovské částky do výpočetní kapacity, její rozšiřování však může brzdit právě nedostatek dostupného elektrického výkonu.
Úspěšné nasazení vedlo k výraznému rozšíření spolupráce. Oracle v dubnu rozšířil strategické partnerství tak, aby zahrnovalo instalaci výkonu až 2,8 gigawattu. Cílem je urychlit další budování AI infrastruktury.
Pro Bloom Energy jde o důležitý posun. Společnost tím získává rozsáhlé projekty od jednoho z velkých hráčů cloudové infrastruktury a zároveň ukazuje, že její technologie dokáže být nasazena v časovém horizontu, který odpovídá rychlosti současné výstavby datových center.
Partnerství s Brookfieldem narostlo na 25 miliard dolarů
Dalším významným projektem je spolupráce se společností Brookfield Asset Management (BAM). Ta byla oznámena v říjnu minulého roku a původně měla hodnotu 5 miliard dolarů.
Bloom Energy se v rámci dohody stala preferovaným partnerem pro lokální energetická řešení v globálních AI datových centrech Brookfieldu. Partnerství bylo zároveň první investicí realizovanou prostřednictvím specializované strategie Brookfieldu zaměřené na AI infrastrukturu.
Rozsah spolupráce se následně dramaticky zvýšil. Brookfield ji rozšířil pětinásobně na 25 miliard dolarů, které mají směřovat do výstavby a financování rychle dostupné energetické infrastruktury pro umělou inteligenci.
Právě tyto dohody ukazují, proč se očekávání kolem Bloom Energy během posledních let výrazně změnila. Poptávka po jejích řešeních už není založena pouze na dlouhodobém potenciálu vodíkových a palivových technologií. Společnost získává konkrétní příležitosti spojené s jednou z největších současných investičních vln – výstavbou AI infrastruktury.
Vysoký růst doprovází vysoká valuace
Přesto zůstává Bloom Energy rizikovou investicí. Cena kolem 218 dolarů znamená tržní kapitalizaci přibližně 64 miliard dolarů. Přestože akcie výrazně ustoupily ze svého 52týdenního maxima 351,28 dolaru, stále se nacházejí výrazně nad minimem 48,87 dolaru.
Investoři tak v současné ceně platí za očekávání dalšího velmi rychlého růstu. Pokud by společnost nedokázala naplnit vysoká očekávání nebo pokud by se zpomalila výstavba datových center, vysoké násobky ocenění by mohly vytvořit prostor pro další výraznou korekci.
Jedním z konkrétních rizik jsou povolovací procesy spojené s výstavbou datových center, která mají využívat palivové články Bloom Energy. Zpoždění projektů by mohlo ovlivnit tempo realizace zakázek.
Na druhé straně dosavadní rozšiřování spolupráce s Oraclem a Brookfieldem ukazuje rostoucí poptávku po rychle nasaditelných energetických řešeních. Bloom Energy tak získává přímou expozici vůči energetické stránce boomu umělé inteligence.
Po zhruba 40% poklesu z maxima je ocenění méně extrémní než na začátku roku, stále však zůstává velmi vysoké. Další vývoj akcií proto bude záviset především na tom, zda Bloom Energy dokáže rychlý růst proměnit v dlouhodobě rostoucí tržby a ziskovost a současně úspěšně realizovat rozsáhlé projekty, které už získala.
