Akcie výrobce mražených bramborových produktů Lamb Weston (LW) po zveřejnění výsledků za první fiskální čtvrtletí 2027 posílily o více než 10 %. Firma vykázala mírný růst tržeb, zlepšila provozní výkonnost a zvýšila celoroční výhled.
Severní Amerika vyrovnala slabší zahraniční trhy
Tržby Lamb Weston v prvním fiskálním čtvrtletí vzrostly meziročně o necelé 1 %. Hlavním zdrojem růstu byla Severní Amerika, kde výnosy stouply o 5 %. Tento region představuje přibližně 65 % celkového podnikání společnosti.
Objem prodaných výrobků se zvýšil o 2 %, jeho příspěvek však částečně vymazal nepříznivý vývoj cenového a produktového mixu. Mezinárodní segment naopak zaznamenal pokles tržeb o 8 %. Výsledky mimo Severní Ameriku ovlivnila regionální poptávka, vysoké výnosy zemědělských plodin a náklady spojené s využitím výrobních kapacit.
Upravený zisk EBITDA dosáhl 280 milionů dolarů. Marže zůstaly kvůli rostoucím nákladům meziročně nižší, jejich pokles však nebyl tak výrazný, jak se předpokládalo. Právě vývoj marží patřil vedle severoamerických tržeb k hlavním provozním údajům čtvrtletí.
Upravený čistý zisk činil 103 milionů dolarů a proti stejnému období předchozího roku se prakticky nezměnil. Upravený zisk na akcii dosáhl 75 centů, tedy o dva centy více než před rokem a o více než 15 centů nad konsenzuálním odhadem.
Firma zvýšila výhled a pokračuje v návratu kapitálu
Po čtvrtletních výsledcích vedení upravilo celoroční prognózu. Nově očekává růst tržeb v nižších jednotkách procent, zatímco předchozí výhled počítal se stagnací až jednoprocentním zvýšením. Spodní hranici očekávaného upraveného zisku na akcii společnost stanovila na 3,05 dolaru.
Podnik současně pokračuje ve výplatě dividend. Od oddělení do samostatně obchodované společnosti zvýšil dividendu osm let v řadě a podle zveřejněného plánu směřuje k devátému navýšení. Upravený čistý zisk za čtvrtletí odpovídal přibližně 50% výplatnímu poměru.
V prvním čtvrtletí fiskálního roku 2027 Lamb Weston neuskutečnil významnější zpětné odkupy. Za posledních 12 měsíců ale počet akcií v oběhu klesl o 1,2 %. V rámci schváleného programu zbývá na odkupy 245 milionů dolarů, což odpovídalo zhruba 4 % tržní kapitalizace společnosti na začátku října.
Rozvaha podle zveřejněných údajů vykázala růst hotovosti i aktiv, zatímco závazky a vlastní kapitál zůstaly stabilní. Rizikovým faktorem nadále zůstává dluh. Jeho úroveň firma nepovažuje za nadměrnou a současné peněžní toky pokrývají její potřeby, případné další provozní problémy by však mohly obsluhu zadlužení zkomplikovat.
Reorganizaci nadále zatěžuje pozastavený systém ERP
Současné výsledky navazují na ozdravný plán podporovaný aktivistickými akcionáři. Jeho cílem je stabilizovat provoz a obnovit marže po problémech, které následovaly po nezvládnutém zavedení podnikového systému ERP. Implementace platformy byla pozastavena a další postup zatím nebyl upřesněn.
Potíže při zavádění systému poškodily vztahy s některými zákazníky a mají rovněž právní dohru. Proti společnosti a jejím vedoucím pracovníkům mohou pokračovat hromadné žaloby. Investoři v nich tvrdí, že firma nedostatečně informovala trh o rizicích projektu, včetně možnosti selhání systému.
Po výsledcích akcie vzrostly o více než 10 % a odrazily se z oblasti nízkých 40 dolarů. Předchozí lokální maxima se nacházejí kolem středních hodnot nad 50 dolary. Při aktuálním firemním výhledu se akcie obchodovaly přibližně za patnáctinásobek očekávaného zisku v běžném fiskálním roce.
Další podrobnosti má vedení zveřejnit na investorském dni plánovaném na začátek roku 2027. Program má zahrnovat aktualizaci vývoje evropského podnikání, další kroky kolem systému ERP a průběžné výsledky strategických změn.
