Datadog (DDOG) zveřejnil výsledky za druhé čtvrtletí, které na první pohled překonaly očekávání prakticky ve všech důležitých ukazatelích. Společnost vykázala rychlejší růst tržeb, vyšší zisk, než sama předpokládala, a zároveň zvýšila celoroční výhled tržeb i ziskovosti.
Přesto akcie během čtvrtečního obchodování propadly přibližně o 19 %.
Důvodem nebyly samotné výsledky, ale především výhled na třetí čtvrtletí. Investoři totiž začali počítat s tím, že tempo růstu společnosti by se mohlo v následujících měsících citelně zpomalit.
Výsledky výrazně překonaly vlastní očekávání společnosti
Datadog patří mezi přední poskytovatele softwaru pro monitorování aplikací, IT infrastruktury a bezpečnosti. O podobná řešení je stále větší zájem zejména díky rychlému rozšiřování aplikací využívajících umělou inteligenci, jejichž provoz vyžaduje nepřetržitý dohled.
Ve druhém čtvrtletí společnost zvýšila tržby o 36 % meziročně na 1,12 miliardy dolarů.
Tempo růstu tak dále zrychlilo. V prvním čtvrtletí činil meziroční růst 32 %, zatímco ještě ve třetím čtvrtletí roku 2025 dosahoval 28 %.
Pozitivně se vyvíjela také klientská základna.
Počet zákazníků, kteří společnosti platí alespoň 100 tisíc dolarů ročně, vzrostl meziročně přibližně o 23 %, z přibližně 3 850 na 4 720 zákazníků.
Zlepšila se rovněž provozní ziskovost.
Upravený provozní zisk dosáhl 257 milionů dolarů, což představovalo 23% provozní marži. V předchozím čtvrtletí činila provozní marže 22 %.
Silná zůstala také schopnost společnosti vytvářet hotovost.
Volné peněžní toky dosáhly 279 milionů dolarů, tedy přibližně čtvrtiny čtvrtletních tržeb.
Výsledky zároveň překonaly vlastní prognózu vedení společnosti.
V květnu Datadog očekával tržby mezi 1,07 až 1,08 miliardy dolarů a upravený zisk 57 až 59 centů na akcii.
Skutečnost byla výrazně lepší. Tržby dosáhly 1,12 miliardy dolarů a upravený zisk činil 65 centů na akcii.
Na úrovni účetních standardů GAAP však společnost zůstala téměř na bodu zvratu. Provozní zisk činil pouze 5 milionů dolarů, zatímco většina sledovaných ukazatelů vychází z upravených výsledků.
Na konci čtvrtletí měla firma k dispozici 5 miliard dolarů v hotovosti a investicích. Provozní cash flow za sledované období dosáhlo 316 milionů dolarů.
Společnost zvýšila celoroční výhled
Silné výsledky vedly vedení ke zvýšení prognózy pro celý rok.
Nově Datadog očekává tržby mezi 4,45 až 4,47 miliardy dolarů, zatímco předchozí odhad počítal s rozmezím 4,30 až 4,34 miliardy dolarů.
Zlepšil se také výhled upraveného zisku na akcii.
Nová prognóza počítá s hodnotou 2,50 až 2,54 dolaru na akcii, oproti dřívějšímu rozpětí 2,36 až 2,44 dolaru.
Současně společnost očekává upravený provozní zisk mezi 1,01 až 1,03 miliardy dolarů, což by znamenalo zachování přibližně 23% provozní marže.
Na první pohled tak výsledky i nový výhled působily velmi pozitivně.
Přesto investory přesvědčit nedokázaly.
Trh znepokojil výhled na 3. čtvrtletí
Největší pozornost se soustředila na odhad výsledků pro třetí čtvrtletí.
Datadog očekává tržby mezi 1,135 až 1,145 miliardy dolarů a upravený zisk 63 až 65 centů na akcii.
Ve třetím čtvrtletí roku 2025 společnost utržila 886 milionů dolarů, takže střed nového výhledu naznačuje meziroční růst přibližně 29 %.
To představuje výrazné zpomalení oproti 36% růstu, kterého firma dosáhla právě ve druhém čtvrtletí.
Ještě výraznější je rozdíl při pohledu na mezikvartální vývoj.
Ve druhém čtvrtletí zvýšil Datadog tržby oproti předchozím třem měsícům o více než 110 milionů dolarů.
Pro třetí čtvrtletí však výhled počítá s růstem pouze přibližně o 20 milionů dolarů.
Společnost sice již v minulosti dokázala vlastní prognózy překonávat a také tentokrát překonala horní hranici svého výhledu přibližně o 40 milionů dolarů, investoři ale začali více řešit samotný trend růstu.
I kdyby Datadog zopakoval podobně výrazné překonání odhadů, tempo růstu by podle uvedených údajů stále zaostávalo za výsledkem dosaženým ve druhém čtvrtletí.
To je důležité zejména vzhledem k ocenění společnosti.
I po čtvrtečním propadu se akcie obchodovaly okolo 229 dolarů, což odpovídá přibližně 91násobku očekávaného upraveného ročního zisku.
Takto vysoké ocenění obvykle vyžaduje dlouhodobě mimořádně rychlý růst.
Před zveřejněním výsledků navíc akcie výrazně posílily. Od svého 52týdenního minima 98,01 dolaru téměř ztrojnásobily hodnotu a ještě ve středu uzavřely jen přibližně 4 % pod svým ročním maximem.
Očekávání trhu proto byla mimořádně vysoká.
Silná čísla za druhé čtvrtletí tak nestačila. Investoři se zaměřili především na známky možného zpomalování růstu, které mohou být u společnosti s tak vysokým oceněním mnohem důležitější než samotné překonání aktuálních odhadů.
