Avis Budget Group (CAR) po zveřejnění výsledků za druhé čtvrtletí výrazně oslabil. Investory zklamaly především nižší tržby i zisk, které zaostaly za očekáváním analytiků. Přesto výsledky ukázaly, že vedení společnosti pokračuje ve zvyšování provozní efektivity a snižování nákladů, což je klíčovou součástí současné strategie.
Firma zároveň čelí náročnému období. Tradiční půjčovny automobilů se musí vypořádat s rostoucí konkurencí sdílené dopravy i postupným nástupem autonomních vozidel. Přesto se Avis snaží na změny reagovat a podniká kroky, které mají posílit jeho pozici na trhu i v dlouhodobém horizontu.
Tržby zaostaly za očekáváním, provozní efektivita se zlepšuje
Ve druhém čtvrtletí dosáhla společnost tržeb 3 miliardy dolarů, což představovalo meziroční pokles o 1 %. Výsledek zároveň zaostal za očekáváním analytiků, kteří počítali s tržbami ve výši 3,11 miliardy dolarů.
Přestože tržby klesly, firma zaznamenala zlepšení v několika důležitých provozních ukazatelích. Využití vozového parku vzrostlo meziročně o 1,9 procentního bodu na 72,6 %, což představuje rekordní hodnotu pro druhé čtvrtletí. V regionu Ameriky se využití zvýšilo dokonce o 2,5 procentního bodu na 73,2 %, což je rovněž historické maximum společnosti pro toto období.
Současně se podařilo snížit náklady na vozový park o 4 % na 290 dolarů za vozidlo měsíčně. Vyšší využití automobilů spolu s nižšími náklady naznačuje, že společnost pokračuje ve zvyšování efektivity svého podnikání, které vedení označuje za jednu z hlavních priorit.
Pozitivní vývoj se projevil také na provozním zisku. Upravený EBITDA vzrostl meziročně o 3 % na 286 milionů dolarů. Díky nižším odpisům vozidel i restrukturalizačním nákladům se výrazně zlepšil také čistý hospodářský výsledek.
Zisk na akcii podle účetních standardů GAAP vzrostl z 0,10 dolaru na 0,98 dolaru. Ani tento výsledek však nestačil na očekávání trhu, který počítal se ziskem 1,91 dolaru na akcii.
Společnost pokračuje v přípravách na éru autonomních vozidel
Jedním z významných kroků během čtvrtletí bylo zahájení spolupráce se společností Waymo, která patří mezi průkopníky autonomní dopravy.
Partnerství odstartovalo prvními komerčními jízdami a během prvního měsíce bylo uskutečněno několik tisíc jízd. Pro Avis představuje tento projekt možnost, jak si udržet významnou roli i v době postupného rozšiřování autonomních vozidel.
Současně vedení společnosti přiznalo, že během čtvrtletí došlo ke zhoršení rezervačních trendů. V reakci na nižší poptávku firma přistoupila ke zmenšení vozového parku, aby lépe přizpůsobila nabídku aktuálním podmínkám na trhu.
Právě pokles počtu dostupných dnů pronájmu o více než tři miliony patřil mezi faktory, které investory znepokojily. Výnos na jedno vozidlo navíc zůstal meziročně beze změny.
Dalším negativním faktorem bylo, že společnost neposkytla výhled hospodaření pro další období. Investoři tak zatím nemají jasnější představu o tom, jak vedení očekává vývoj poptávky v následujících čtvrtletích.
Transformace pokračuje, trh ale čeká na další potvrzení
Po zveřejnění výsledků akcie společnosti v poobchodním obchodování ztratily přibližně 13 %. Negativní reakce trhu odrážela především zklamání z nižších tržeb, slabšího zisku na akcii a opatrného vývoje poptávky.
Generální ředitel Brian Choi, který společnost vede od začátku roku 2025, prosazuje strategii zaměřenou více na ziskovost než na růst tržeb. Dosavadní výsledky naznačují, že tento přístup přináší určité výsledky. Firmě se podařilo výrazně snížit náklady spojené s odpisy vozidel a během prvního pololetí také snížila účetní ztrátu podle standardů GAAP na přibližně polovinu oproti stejnému období předchozího roku.
Společnost si podle dostupných údajů vede lépe než konkurenční Hertz Global Holdings (HTZ), a to jak z pohledu provozní efektivity, tak stavu rozvahy.
Přesto zůstává budoucí vývoj nejistý. Trh s pronájmem automobilů nadále ovlivňuje slabší makroekonomické prostředí, zatímco poptávka po cestování zůstává pod tlakem. Vedení společnosti navíc upozornilo, že rezervační trendy během čtvrtletí oslabily.
Analytici aktuálně očekávají, že Avis letos dosáhne zisku 3,41 dolaru na akcii, zatímco v příštím roce by měl zisk vzrůst na 7,82 dolaru na akcii.
Další vývoj akcií tak bude do značné míry záviset na tom, zda se společnosti podaří pokračovat ve zvyšování provozních marží, udržet nízké náklady a současně využít případné stabilizace trhu s pronájmem automobilů.
